本周開局強勁，BTC 從上周五低點上漲了 7%。在周一的交易時段中，Launchpad 是表現(xiàn)最好的板塊，而 AI 板塊跌幅最大，扭轉(zhuǎn)了各自在過去一周所展現(xiàn)的相對強弱態(tài)勢。

指數(shù)

從周線圖來看，近期 Launchpad 的強勢使該板塊成為相對贏家，僅被黃金超越，后者在周一收盤時再次接近歷史高點?？傮w上，在歷史性的清算事件之后，大多數(shù)指數(shù)在周線上仍為負值。在 Launchpad 指數(shù)中，基于 BSC 的 Launchpad 項目 AUCTION 是周線上唯一顯示正收益的標(biāo)的，上漲了 46%。

雖然短期顯示一些上漲，但月線圖顯示幾乎所有的加密貨幣指數(shù)在過去 30 天內(nèi)都在下跌。10 月 10 日的清算事件導(dǎo)致了普遍的疲軟，只有黃金、加密貨幣礦工、AI 和股票指數(shù)是表現(xiàn)強勁的領(lǐng)域。

VIX 指數(shù)已顯著回落，在周五早上飆升至 29 后，現(xiàn)已降至 18。標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達克指數(shù)在周一的交易時段中均走高，收盤價距離歷史新高僅一步之遙。

市場更新

ETF 資金流仍然平淡且為負值。周一數(shù)據(jù)顯示，BTC ETF 流出 4000 萬美元，ETH ETF 流出 1.45 億美元，而 SOL ETF 則流入 2700 萬美元。從周線看，上周 ETF 凈流出總額達 15 億美元，逆轉(zhuǎn)了 10 月份開局非常強勁時積累的部分資金。SOL ETF 是唯一顯示凈流入的產(chǎn)品，增加了 1400 萬美元。

在 DATCOs 中，BMNR 遙遙領(lǐng)先。該實體目前持有 3,236,014 枚 ETH，超過了所有其他 ETH DATCOs 持有的總和，占 ETH 總供應(yīng)量的 2.67%。值得注意的是自 8 月底以來，BMNR 持續(xù)增持了近 70% 的 ETH，而大多數(shù)其他 ETH DATCOs 的持有量則持平。在此過程中，BMNR 在 DATCOs 持有的 ETH 中所占的市場份額從 50% 增長到現(xiàn)在的接近 65%。

這種情況也反映在 ETH DATCOs 的交易量上。BMNR 占據(jù)了 ETH DATCOs 交易量的 60-85%，使其股票成為流動性最強的。這種流動性特征使得該實體獲得了較大配置者的偏好，也減少了 ATM 增發(fā)對價格的邊際影響。BMNR 似乎是 ETH 國庫公司領(lǐng)域的明顯贏家。

在 SOL DATCOs 中，情況則不那么清晰。FORD 仍然是持有量最大的實體，其幾乎全部規(guī)模都是通過 PIPE 發(fā)行的收益獲得的。盡管已授權(quán)一項 40 億美元的 ATM 增發(fā)計劃，該實體尚未通過 ATM 增發(fā)顯著增加其持有量。

持有量的增長仍然疲軟，HSDT 最近升至第二位。

SOL DATCOs 的交易量也講述了類似的故事。雖然 DFDV 曾一度占據(jù)該領(lǐng)域交易量的大部分，但現(xiàn)在情況已轉(zhuǎn)向頂級名稱之間更均勻的分配。雖然 FORD 占據(jù)了 DATCOs 持有的 SOL 的約 43%，但它僅占該領(lǐng)域交易量的約 10%，表明其股票的換手率相對較低。這些數(shù)據(jù)可能很好地解釋了為何通過 FORD 的 ATM 增發(fā)積累的 SOL 非常少。

雖然 BMNR 正成為 ETH 領(lǐng)域的明顯贏家，但 SOL 領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者可能仍懸而未決。在未來一個月，預(yù)計交易量將日益集中在頭部公司。

Meteora 的 TGE：MET 的公平價值是多少？

備受期待的 Meteora TGE 將于 10 月 23 日星期四進行。與近期項目進行 ICO 趨勢不同，Meteora 在 TGE 之前不進行融資。相反它將向符合條件的接收者進行空投，包括 Mercurial 利益相關(guān)者、Meteora 流動性提供者、JUP 質(zhì)押者和 Launchpad 合作伙伴?？胀督邮照吣J(rèn)將收到未鎖定的 MET，或者可以選擇在啟動時提供流動性以賺取交易費用。

Meteora 由 Solana 最大的 DEX 聚合器和永續(xù)合約交易平臺 Jupiter 團隊于 2023 年 2 月推出。當(dāng) Meteora 推出時，協(xié)議的前一個迭代版本 Mercurial Finance 被終止。關(guān)閉 Mercurial 及其治理代幣的原因是有大量 MER 涉及 FTX/Alameda，因此團隊決定最佳行動方案是使用新代幣重建平臺。

早在 2023 年，團隊就宣布 20% 的 MET 代幣將在 TGE 時分發(fā)給 Mercurial 利益相關(guān)者。如下所示，團隊信守了最初的承諾，其中 15% 分配給 Mercurial 利益相關(guān)者，5% 分配給 Mercurial 儲備。此外該 DEX 自 2024 年 1 月 31 日起一直在運行一個積分計劃，總共將分配 15% 的 MET 給該計劃。在啟動時，MET 供應(yīng)量的 48% 將處于流通狀態(tài)，與 Solana 生態(tài)系統(tǒng)中其他著名代幣發(fā)行相比，這是一個高流通比例。

來源: https://met.meteora.ag/

如前所述，總供應(yīng)量的 10% 將用于通過動態(tài) AMM 池引導(dǎo)初始流動性，起始價格為 0.5 美元，流動性分布范圍直至 75 億美元估值。早期流動性池是單邊的，早期買家將用他們的 USDC 兌換 MET。請注意，池費用開始時很高，并通過費用調(diào)度進程隨時間急劇下降。

來源: https://met.meteora.ag/

估值計算

DEX，尤其是在 Solana 上，缺乏顯著的護城河，因為它們沒有前端。這種動態(tài)的最佳例子是 Raydium 在 Pump 決定將畢業(yè)代幣引導(dǎo)至其自己的 AMM PumpSwap 后，損失了數(shù)百萬美元的交易量和收入。Meteora 試圖通過垂直集成來緩解這個問題，通過 Jupiter 和選定的 Launchpad 合作伙伴擴展其分發(fā)能力。

如前所述，該 DEX 與 Jupiter 團隊緊密合作，Jupiter 已成為零售用戶進行鏈上交易的常用門戶。此外 Meteora 于 2024 年 8 月與 Moonshot 合作推出了一個 Launchpad，并隨著時間的推移引入了新的合作伙伴，包括 Believe、BAGS 和 Jup Studio。下圖顯示，最近幾周 Launchpad 活動為 Meteora 貢獻了每周 20 萬至 80 萬美元的收入，其中大部分流量來自 Believe 和 BAGS。

從整體財務(wù)數(shù)據(jù)來看，Meteora 在過去 30 天內(nèi)從其所有資金池中產(chǎn)生了 880 萬美元的收入，即使在鏈上活動相對較低的時期，每周收入也持續(xù)接近 150 萬美元。值得注意的是，Meteora 超過 90% 的收入來自 Memecoin 資金池，這些池通常比 SOL- 穩(wěn)定幣、項目代幣、LST 和穩(wěn)定幣 - 穩(wěn)定幣池具有更高的費用等級。

關(guān)于估值，我們可以將 Raydium 和 Orca 作為可比公司。下圖顯示了 RAY 和 ORCA 今年至今基于 30 日年化數(shù)據(jù)的市銷率。我們觀察到，直到 9 月份之前，這兩種資產(chǎn)的定價比率相對相似，之后 RAY 開始以溢價交易。從更廣的視角看，這兩種資產(chǎn)在 2025 年的市銷率中位數(shù)為 9 倍。

下表比較了 RAY 和 ORCA 在不同回顧期內(nèi)的市銷率。我們觀察到 ORCA 在所有年化時間框架內(nèi)的交易情況非常相似，市銷率約為 6 倍。相比之下，隨著收入下降，RAY 在最近幾個月變得更為昂貴。就 Meteora 而言，我們看到其年化收入在約 7500 萬至約 1.15 億美元之間，具體取決于回顧期。

最后，下圖展示了 MET 在不同收入和市銷率范圍內(nèi)的潛在估值。基于 RAY 和 ORCA 的歷史定價方式，市銷率在 6 倍到 10 倍之間是最有可能的。因此可以合理地預(yù)期 MET 在啟動后的交易估值在 4.5 億到 11 億美元之間。請注意基于以下數(shù)字，估值超過 10 億美元相對于可比公司開始顯得有點昂貴，而超過 20 億美元則 MET 幾乎肯定被高估，除非它能提高其收入運行率。

到此這篇關(guān)于Meteora 即將 TGE，MET代幣的合理價值是多少？一文分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)MET代幣價格分析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！