Tether 在以太坊上鑄造了 10 億 USDT，擴(kuò)大了供應(yīng)量，并鞏固了其在鏈上市場和中心化交易所的主導(dǎo)地位。此舉凸顯了流動性的強(qiáng)勁，但也引發(fā)了一個關(guān)鍵問題：規(guī)模是否等于安全？

獨(dú)立評估機(jī)構(gòu) Bluechip 使用其 SMIDGE 框架（穩(wěn)定性、管理、實施、去中心化、治理和外部因素）評估穩(wěn)定幣的安全性，優(yōu)先考慮長期錨定保護(hù)而非市場份額。在本文中，我們將深入探討其評級框架的運(yùn)作方式、當(dāng)前方法對 Tether (USDT) 的影響、與其他主要穩(wěn)定幣的比較，以及為交易者和機(jī)構(gòu)提供的實用建議。

評級公司是誰

Bluechip 將自己定位為穩(wěn)定幣安全性的獨(dú)立評估機(jī)構(gòu)，旨在為散戶和機(jī)構(gòu)用戶提供指導(dǎo)。該組織指出，其框架將隨著市場反饋和新數(shù)據(jù)來源的不斷演變，并致力于通過促進(jìn)合理的設(shè)計、審慎的運(yùn)營和發(fā)行方更高的透明度來提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

資料來源：bluechip.org

如何評價

Bluechip 的評估強(qiáng)調(diào)了內(nèi)部和外部控制機(jī)制，以最大程度地減少持有人的價值損失。對于法定和資產(chǎn)支持的穩(wěn)定幣，其治理評估基于三大支柱：

• 持有人保護(hù)：哪些規(guī)則、法規(guī)或法典保護(hù)穩(wěn)定幣持有人的利益？
• 儲備核實：哪些檢查可以確認(rèn)儲備的存在？
• 贖回：贖回條款是否透明、合理？

對于鏈上原生穩(wěn)定幣，治理視角轉(zhuǎn)向：

• 投票系統(tǒng)：投票是否與自動鏈上執(zhí)行具有約束力？
• 反治理攻擊措施：是否有針對治理攻擊的預(yù)防和反應(yīng)性防御措施？

Bluechip 也承認(rèn)智能合約和預(yù)言機(jī)在贖回和穩(wěn)定方面存在風(fēng)險，但指出全面的實施風(fēng)險審查并非其初始發(fā)布范圍。該框架旨在隨著新信息和新模型的出現(xiàn)而不斷調(diào)整，以支持用戶做出更明智的決策并提高發(fā)行人的責(zé)任感。

Tether（USDT）：框架下的關(guān)鍵見解

作為最廣泛使用的美元掛鉤代幣，Tether (USDT) 是加密貨幣流動性和結(jié)算的核心。運(yùn)用 Bluechip 的標(biāo)準(zhǔn)，可以更系統(tǒng)地解讀其風(fēng)險狀況，而無需僅僅依賴市場情緒。

當(dāng)今的穩(wěn)定由什么支撐

• 市場深度和流動性：Tether (USDT) 受益于廣泛的上幣平臺、深度訂單簿和全球覆蓋。強(qiáng)勁的二級市場流動性有助于維持較低的價差，并在短期波動期間幫助恢復(fù)錨定匯率，這與 Bluechip 注重防止價值損失的外部機(jī)制的理念相一致。
• 儲備核查實踐：發(fā)行人證明定期提供儲備構(gòu)成和抵押品質(zhì)量的概覽。雖然證明的范圍比全面審計要窄，但它們有助于儲備核查，并為抵押品安全性和流動性的評估提供信息。
• 贖回基礎(chǔ)設(shè)施：機(jī)構(gòu)贖回渠道和活躍的做市商有助于在壓力事件期間將儲備實力轉(zhuǎn)化為實際的掛鉤防御，直接與贖回支柱相關(guān)。

需要監(jiān)控的風(fēng)險考慮因素

• 治理與信息披露清晰度：決策權(quán)集中化、對交易對手的實時可見性有限以及鑒證范圍與全面審計的差異仍然是核心議題。這些因素影響著Bluechip治理框架下的持有人保護(hù)、儲備驗證和贖回評估。
• 資產(chǎn)組合和集中度：短期政府債券和現(xiàn)金等價物的敞口通常有助于提高流動性，但集中于特定工具或特定司法管轄區(qū)則會帶來政策和準(zhǔn)入風(fēng)險。任何圍繞儲備可及性的摩擦都可能影響贖回表現(xiàn)和感知穩(wěn)定性。
• 非現(xiàn)金配置：現(xiàn)金和國債以外的配置（例如，擔(dān)保貸款或發(fā)行人披露的其他資產(chǎn)）增加了可變性，需要從穩(wěn)定性和風(fēng)險管理的角度進(jìn)行持續(xù)審查。
• 政策和市場沖擊：銀行關(guān)系、監(jiān)管態(tài)勢或宏觀流動性的變化可能導(dǎo)致匯率暫時偏離基準(zhǔn)。監(jiān)控基差行為、贖回和市場微觀結(jié)構(gòu)有助于用戶快速應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。

其他穩(wěn)定幣安全評級：比較背景

雖然用戶應(yīng)該訪問 Bluechip 網(wǎng)站了解當(dāng)前的安全評分，但相同的治理支柱有助于比較領(lǐng)先的替代方案：

• USDC：高度重視規(guī)范發(fā)行、詳細(xì)的儲備報告和頻繁的證明；關(guān)鍵依賴包括美國銀行體系和可能影響轉(zhuǎn)賬和贖回的政策決策。
• DAI：具有鏈上治理的超額抵押設(shè)計；增加對現(xiàn)實世界資產(chǎn)和中心化抵押品的敞口會引入混合風(fēng)險，應(yīng)根據(jù)投票保障措施和反 攻擊措施進(jìn)行評估。
• PYUSD、FDUSD、TUSD 及其他：發(fā)行人監(jiān)管、鑒證實踐、銀行關(guān)系和鏈上控制的差異，導(dǎo)致持有人保護(hù)、儲備驗證和贖回方面的結(jié)果各異。流動性深度是現(xiàn)實世界韌性的主要差異因素。

到此這篇關(guān)于Tether（USDT幣）是最安全的穩(wěn)定幣嗎？一文解析USDT幣的安全評估的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USDT幣是否安全解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！