比特幣（BTC）主導(dǎo)地位大幅下滑，山寨幣季節(jié)指數(shù)持續(xù)走高，市場資金轉(zhuǎn)向以太幣（ETH）等主流山寨幣的趨勢。 ETH近期表現(xiàn)亮眼，強勢突破3,800美元，成為市場焦點。這一輪能否帶來「山寨幣旺季」行情？本文將進行梳理分析。

比特幣市占率單周下滑5.84%，創(chuàng)三年來最大跌幅

據(jù)TradingView 數(shù)據(jù)，7月22日，比特幣主導(dǎo)地位（即市占率）持續(xù)下滑，目前降至60.69%，月度下跌7.3%，為近5個月最低點；較一周前下跌5.84 個百分點，創(chuàng)下自2022年6月以來最大單周跌幅。

值得注意的是，此次比特幣主導(dǎo)地位的回落并非由BTC價格大幅回調(diào)所致，而是以太幣與主流山寨幣持續(xù)跑贏大盤，導(dǎo)致BTC在整體市場中的份額被「稀釋」。就在幾周前，該指標(biāo)還一度接近66%，顯示市場資金流向結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。

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山寨幣季節(jié)指數(shù)升至54，創(chuàng)今年以來新高

據(jù)CoinMarketCap 數(shù)據(jù)顯示，山寨幣季節(jié)指數(shù)（A ltcoin Season Index ）已升至54，創(chuàng)下今年以來新高。這表明在過去90天內(nèi)，市值前100的加密資產(chǎn)中，有54%的代幣漲幅超過比特幣。盡管尚未達到「Altseason」的判斷門檻（75%個項目跑贏BTC），但當(dāng)前走勢顯示山寨幣表現(xiàn)正在持續(xù)增強。

雖然目前僅約54% 的山寨幣跑贏比特幣，較75%門檻尚有一段距離，顯示市場空間有待上升，山寨幣行情潛力仍在蓄勢。

據(jù)CMC 統(tǒng)計，山寨幣指數(shù)在今年5月份為30，曾在2024年12月創(chuàng)下年度高點87。若資金繼續(xù)向ETH和熱門山寨幣傾斜，這一輪Altseason或?qū)⒃俅螁?。目?0天漲幅表現(xiàn)前十的山寨幣包括：PENGU、SPX、CFX、VIRTUAL、WIF等。

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山寨幣市場的風(fēng)向標(biāo)——ETH走勢強勁

近期，市場資本與熱度轉(zhuǎn)向ETH，而ETH被視為山寨幣市場的風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)行情數(shù)據(jù)，7月22日，ETH現(xiàn)報為3,735美元，24小時成交額超460億美元，7日漲幅超20%，近日最高價位已突破3,850 美元，為2024年2月以來首次。

鏈上數(shù)據(jù)顯示，川普家族投資公司W(wǎng)orld Liberty Financial（WLF）自2024年11月29日至2025年3月5日期間，已戰(zhàn)略性買入66,275枚ETH，平均成本為3,243美元。近期，WLF于7月18日再度增持，以300萬美元購入861枚ETH。目前，WLF總持倉量達70,143枚ETH，市值約為2.51億美元。

分析ETH上漲的主要原因包括：

• 現(xiàn)貨ETF持續(xù)流入，機構(gòu)持續(xù)加倉。貝萊德（BlackRock）、SharpLink Gaming、WLF等機構(gòu)資金密集涌入ETH。自現(xiàn)貨以太幣ETF推出以來，已連續(xù)11日錄得資金凈流入。 7月16日單日流入創(chuàng)紀(jì)錄，達7.27億美元，7月17日再次錄得6.02 億美元，為以太幣價格提供強勁支撐。
• 網(wǎng)路活躍度上升，DeFi市場回暖。鏈上數(shù)據(jù)顯示，以太幣網(wǎng)路日交易量已由4月的約110萬筆增長至當(dāng)前的140萬筆。同時，亞洲市場買盤增加，資金費率上升，疊加DeFi市場活躍度提升，為ETH上漲提供動能。

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主流山寨幣發(fā)力，山寨幣旺季已悄然開啟？

除了ETH的強勁表現(xiàn)，XRP、SOL、LINK等主流山寨幣也陸續(xù)上漲，市場開始關(guān)注是否迎來「山寨季」。數(shù)據(jù)顯示，XRP本周漲幅超24%，市值突破2100億美元，穩(wěn)居市值第三，僅次于BTC和ETH。

山寨幣的輪動往往依賴ETH的帶動，此輪上漲若能延續(xù)，將可能引發(fā)更大范圍的資本流入主流和山寨幣市場。然而BTCC 分析師指出，目前山寨幣的平均月度交易流量低于年均水準(zhǔn)，表明市場可能處于整合階段，輪動趨勢仍需等待。

Presto Research 分析師Min Jung 表示：「雖然ETH和部分主流山寨幣已有所表現(xiàn)，但這一輪上漲仍以機構(gòu)驅(qū)動為主，是否能擴展至全市場仍需觀察?！?/p>

另外，這一輪山寨幣市場缺乏強而有力的新敘事，加上持續(xù)面臨解鎖壓力，整體輪動仍相對謹(jǐn)慎。

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宏觀變量仍是關(guān)鍵，聯(lián)準(zhǔn)會政策走向受關(guān)注

加密市場下一步走勢，比特幣能否穩(wěn)住當(dāng)前區(qū)間，仍需密切關(guān)注美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策變化。接下來還需留意多項關(guān)鍵經(jīng)濟指標(biāo)，包括美國初請失業(yè)金人數(shù)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI等，均可能影響聯(lián)準(zhǔn)會在7月30日利率決策會議上的決策。

根據(jù)CME FedWatch工具，市場普遍預(yù)期本次會議將維持利率在4.25%-4.50%不變，高利率或?qū)⒕S持更長時間。但一旦未來出現(xiàn)明確的降息訊號，可能為加密市場打開新一輪上漲空間。

整體來看，當(dāng)前市場資金正在進行結(jié)構(gòu)性輪動，山寨幣旺季尚未完全確立，仍需綜合以上多項指標(biāo)數(shù)據(jù)進行判斷，但相關(guān)信號正逐步累積，價格與信心的博弈也進入關(guān)鍵階段。亦有分析師預(yù)測，「山寨季」可能將于8、9月份來臨。在此之前，市場仍將面臨較大波動風(fēng)險。

以上就是比特幣主導(dǎo)地位大幅下降，以太坊表現(xiàn)強勁，山寨季正蓄勢待發(fā)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于山寨幣旺季行情分析的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！