你是否也對「合約交易」很感興趣，卻始終不清楚「USDT本位」和「幣本位」有什么差異？什么是「做多」和「做空」？

或者被那些杠桿、標(biāo)記價(jià)格、資金費(fèi)率等名詞搞得暈頭轉(zhuǎn)向，更別提搞清楚：只做Maker（Post Only）、只減倉、生效時(shí)間等等交易功能要如何使用。

雖然合約的下單流程看起來和現(xiàn)貨差不多，但其實(shí)合約交易不僅有許多專有名詞需要先搞懂，下單時(shí)還有不少隱藏的細(xì)節(jié)與訣竅喔！

這篇文章我將帶你從零開始了解合約交易，跟你介紹合約相關(guān)的名詞，以及獨(dú)有的交易功能。

本篇將會以全球第一大國際交易所幣安APP作為案例教學(xué)。

永續(xù)合約是什么？

永續(xù)合約是一種沒有到期日的期貨合約，與傳統(tǒng)期貨合約不同。這使得它成為希望做多或做空頭寸而不必?fù)?dān)心合約到期并需要展期的交易者的熱門選擇。永續(xù)合約允許交易者像其他期貨合約一樣對加密貨幣的價(jià)格走勢進(jìn)行投機(jī)，但具有持續(xù)敞口的優(yōu)勢。

永續(xù)合約通常用于交易比特幣 (BTC)、以太坊 (ETH) 和其他主要山寨幣，并以保證金交易，這意味著您可以使用杠桿進(jìn)行交易。這既增加了收益，也增加了風(fēng)險(xiǎn)，因此了解永續(xù)合約的工作原理和管理風(fēng)險(xiǎn)對于交易者來說至關(guān)重要。

相信大家在接觸合約交易前，應(yīng)該都有先碰過現(xiàn)貨交易吧！

現(xiàn)貨交易就是直接買賣加密貨幣本身，在買賣發(fā)生的當(dāng)下，兩種資產(chǎn)的交換會立即發(fā)生。

如果你買了一顆比特幣（BTC）現(xiàn)貨，你就會真的持有一顆BTC，你可以拿去活存、質(zhì)押，甚至拿去送人都可以（好貴的禮物ＸＤ）

而「合約交易」則是跟傳統(tǒng)金融市場的「期貨交易」比較相似！

不同于現(xiàn)貨交易的「一手交錢、一手交貨」，期貨的運(yùn)作則是「一手交錢，未來交貨」！

買賣雙方約定在未來某一特定日期，按事先約定的價(jià)格進(jìn)行交易，只要符合定義的交易行為都可以稱之為「期貨」。

用生活中的例子說明：想像你去市場買米，現(xiàn)在一公斤米是80 元，但你擔(dān)心下個(gè)月價(jià)格會漲到100 元。

于是你和賣家約定好，以現(xiàn)在的價(jià)格（ 80 元）提前簽約，下個(gè)月再完成交易。這樣你就能鎖定價(jià)格，避免因價(jià)格變動而多花錢。

這種提前約定價(jià)格的交易，就類似于期貨。

永續(xù)合約的主要特點(diǎn)

無到期日：

與傳統(tǒng)期貨合約不同，永續(xù)合約沒有固定到期日。交易者只要維持保證金要求，就可以無限期地持有頭寸。

杠桿：

幣安允許用戶使用杠桿交易永續(xù)合約，這意味著您可以用較小的初始投資控制較大的頭寸。

資金費(fèi)率：

資金費(fèi)率機(jī)制用于確保永續(xù)合約的價(jià)格接近標(biāo)的現(xiàn)貨價(jià)格。根據(jù)市場情況，交易者可能需要每 8 小時(shí)支付或收取一次資金。

幣圈合約交易與期貨的差異

而合約交易跟期貨又有什么不同呢？

幣安的合約交易屬于永續(xù)期貨合約，簡稱永續(xù)合約（PERP），目前主要存在于加密貨幣市場。

與傳統(tǒng)期貨合約有指定未來支付和交割日期不同，永續(xù)合約沒有到期日，在維持足夠保證金的情況下，可以無限期持有倉位，而且不會牽涉到實(shí)物交割的問題。

當(dāng)你在幣安買賣永續(xù)合約時(shí)，買賣的東西就是「一張合約」，你不會獲得比特幣、以太幣等實(shí)際資產(chǎn)，所有獲利與虧損純粹是靠市場上的價(jià)格波動來決定。

某方面來說，進(jìn)行合約交易是「虛」的，但正因?yàn)檫@樣，所以在投資上的彈性更大、更方便！

杠桿與保證金

在學(xué)習(xí)合約交易之前，新手需要先了解什么是「杠桿」和「保證金」？

簡單來說，現(xiàn)貨交易是「有多少錢買多少幣」，例如拿100 元就只能買價(jià)值100 元的加密貨幣。

但在永續(xù)合約中，透過杠桿，你只需要用10 元，就能操作價(jià)值100 元的倉位（例如開10 倍杠桿）。

所謂的杠桿，就是「以小搏大」，以小資本操作更大的資金。

生活中的例子最常見的大概就是：我們透過房貸、車貸來買房、買車，就是一種財(cái)務(wù)杠桿，先繳納1-2 成的頭期款，剩下的部分則交給銀行出錢。

而「頭期款」的概念，就好比于合約交易的「保證金」。

提到這邊就一定得先說說，兩種「保證金」的形式：

• 初始保證金：在建倉時(shí)，用戶需要支付的最低資金，用來作為倉位的「押金」。保證金會依據(jù)幣種與杠桿倍數(shù)有不同要求。
• 維持保證金：如果市場跟你的預(yù)測走勢相反，你的保證金就會虧損，若是低到一定程度，少于維持保證金的要求，系統(tǒng)就會幫你強(qiáng)制平倉。

舉例來說：若你用100 USDT，去操作1000 USDT 的合約交易，換算下來就是開了10 倍的杠桿，

而開合約倉位時(shí)的100 USDT 就是「初始保證金」，也就是你這筆交易最多只能承受100 USDT 的虧損。

如果市場走勢不如預(yù)期，把100 USDT 的保證金虧光了，這筆交易就會被系統(tǒng)強(qiáng)制結(jié)算并關(guān)閉（也就是所謂的爆倉）。

若你的保證金即將不足，但又不想被系統(tǒng)強(qiáng)制結(jié)算，你可以選擇補(bǔ)充保證金，以滿足最低維持保證金的要求。

新手特別留意：杠桿不要隨便亂開！

杠桿雖然可以放大收益，但同樣也會放大風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)你開10 倍杠桿時(shí)，只要幣價(jià)往相反方向波動10%，就會讓你的保證金歸零，導(dǎo)致爆倉；若開100 倍杠桿，那只要幣價(jià)波動1% 就會爆倉。

因此，新手千萬不要隨意嘗試高杠桿，建議先了解杠桿原理，熟悉合約操作后，從低倍杠桿開始，并隨時(shí)留意風(fēng)險(xiǎn)控制。

做多與做空

接下來，我們要深入了解合約交易的核心策略：做多與做空。

相許多人對「做多(Long)」和「做空(Short)」并不陌生，簡單來說，這兩種操作類似于現(xiàn)貨交易中的買與賣。

但不同的是，現(xiàn)貨交易通常是「先買后賣」，這表示你看好標(biāo)的未來的漲勢。

而在永續(xù)合約交易中，買賣的是「合約」本身，因此操作方式更加靈活，你可以選擇「先賣后買」的策略，也就是我們所說的「做空」。

如果你預(yù)期市場價(jià)格會上漲，你可以選擇「做多」，也就是先買入合約，等價(jià)格上漲后再平倉賣出，從中賺取價(jià)差。

簡單來說，「做多」的核心是：低買高賣。

反之，若你預(yù)期市場價(jià)格會下跌，可以選擇「做空」，這代表你先賣出合約，等價(jià)格下跌后再買入回補(bǔ)，從而獲利。

換句話說，「做空」的核心是：高賣低買，從價(jià)格下跌中獲利。

• 做多(Long)：適合在市場看漲或牛市行情中，抓住上漲趨勢賺取收益。
• 做空(Short)：則能在市場看跌或熊市中提供盈利機(jī)會，也可以用來對沖現(xiàn)貨部位的風(fēng)險(xiǎn)，降低波動帶來的損失。

合約交易的不同模式

幣安（官方注冊 官方下載）提供多種合約模式，根據(jù)保證金資產(chǎn)類型分為 U 本位合約、幣本位合約，而保證金管理模式又分為全倉模式跟逐倉模式。

不同模式對于策略選擇與風(fēng)險(xiǎn)承受能力都有著直接的影響，以下將詳細(xì)解釋各個(gè)模式的差異，讓你知道該怎么選擇！

拓展閱讀：合約交易是什么？怎樣參與幣安合約交易？(2025最新)

USDT 本位vs 幣本位

幣安合約分成兩種模式：USDT 本位vs 幣本位

這兩者的核心差異在于結(jié)算的資產(chǎn)不同：

• U 本位合約：以USDT 作為保證金與結(jié)算資產(chǎn)
• 幣本位合約：以其他加密貨幣（如：BTC、ETH ）作為保證金與結(jié)算資產(chǎn)

USDT 本位合約

在「USDT 本位合約」模式下，是透過USDT 作為保證金資產(chǎn)進(jìn)行合約交易，結(jié)算資產(chǎn)也是USDT。

交易產(chǎn)生的所有盈虧都以穩(wěn)定幣為基準(zhǔn)，價(jià)值穩(wěn)定不會因幣價(jià)波動而改變，若你的合約交易賺了100 USDT，基本上可以當(dāng)作你賺了100 美元。

如果你想穩(wěn)定累積利潤，或者對幣價(jià)波動比較敏感，USDT 本位合約會是更友好的選擇。

幣本位合約

在「幣本位合約」模式下，則是以BTC 或ETH 這類非穩(wěn)定幣的加密貨幣作為保證金與結(jié)算資產(chǎn)。

交易產(chǎn)生的所有盈虧也會以該幣種增減，以BTC 幣本位合約為例，若你的合約交易賺了，就會增加你的BTC 顆數(shù)，等于是在交易中直接累積更多的幣。

幣本位合約較適合本來就長期看好這個(gè)幣，打算長期持有現(xiàn)貨的人。

但這邊得提醒大家：幣本位等于是把杠桿拉得更高，開對方向會賺很多，開錯(cuò)方向也會賠非常多。

建議對合約還不太了解的新手小白，不要隨意開幣本位合約喔！

全倉模式vs 逐倉模式

合約交易又會被稱為保證金交易，若保證金歸零，交易就會被系統(tǒng)強(qiáng)制結(jié)算并關(guān)閉，也就是所謂的強(qiáng)制平倉（強(qiáng)平）。

不同于傳統(tǒng)金融市場的期貨交易在還有7 成保證金的時(shí)候就會被強(qiáng)平，剩下的保證金會歸還到期貨帳戶，

加密貨幣的合約交易會在保證金快歸零時(shí)才被強(qiáng)行平倉，幾乎會損失倉位所有資金，所以大家常常使用「爆倉」一詞來形容在合約交易中倉位被強(qiáng)制平倉的情況。

要把控好合約交易的風(fēng)險(xiǎn)，就必須了解保證金模式的差異。

幣安保證金模式分為全倉vs 逐倉兩種：

• 全倉模式：所有倉位共用合約帳戶的保證金。
• 逐倉模式：每一個(gè)倉位的保證金互相獨(dú)立。

全倉交易模式

在全倉模式下，合約帳戶里的保證金會被所有的倉位共用，各倉位的合約交易盈虧可以互相抵銷，保證金的倉位是共享的。

假設(shè)你同時(shí)持有兩個(gè)合約倉位，分別是做多比特幣，跟做空以太幣，若此時(shí)比特幣跟以太幣都在上漲，多單的盈利則可以平衡空單的虧損，減少整體帳戶資金的波動風(fēng)險(xiǎn)。

但若市場走勢不如預(yù)期，兩個(gè)倉位同時(shí)虧損，或者其中一個(gè)倉位的盈利不足以彌補(bǔ)另一倉位的虧損，資產(chǎn)凈值不足維持保證金需求，系統(tǒng)就會強(qiáng)制平倉掉所有倉位，你也會承受所有損失。

• 優(yōu)點(diǎn)：對于有多個(gè)倉位的情況，能更靈活地管理資金，資金使用率較高，而且倉位之間可以互相支援。
• 缺點(diǎn)：如果碰到市場波動過大，整體倉位有可能會被虧損較大的倉位給拖垮，導(dǎo)致失去所有保證金。

逐倉交易模式

在逐倉模式下，各倉位之間的保證金是互相獨(dú)立的，盈虧也都是分開計(jì)算。

當(dāng)單一倉位虧損較大時(shí)，只會損失該倉位的保證金，其他倉位不會被牽連。

即便你其他倉位的盈利大于該倉位虧損，系統(tǒng)也不會從其他倉位的資金中自動補(bǔ)充保證金，因此該倉位可能會更快進(jìn)入強(qiáng)制平倉狀態(tài)。

但相對全倉模式，逐倉模式的優(yōu)勢在于其他倉位不會受到影響，能有效避免單一倉位虧損擴(kuò)大至整個(gè)帳戶的風(fēng)險(xiǎn)。

• 優(yōu)點(diǎn)：可以較精準(zhǔn)控制每個(gè)倉位的風(fēng)險(xiǎn)，特別是應(yīng)用在高杠桿或短線交易中，最大虧損僅限于某個(gè)倉位的保證金，整體風(fēng)險(xiǎn)比較可控。
• 缺點(diǎn)：由于要獨(dú)立管理每個(gè)倉位的保證金和盈虧，資金使用率較低。

全倉模式跟逐倉模式各有優(yōu)缺點(diǎn)，可以根據(jù)你的交易風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇最適合的模式！

建議新手，在還不熟悉合約操作，以及不清楚倉位間幣價(jià)波動會如何影響保證金的狀況下，可以從逐倉模式開始，讓每次開單保證金都是獨(dú)立的，且每單只放入可以承受最大虧損的保證金。這樣是比較好控管開單風(fēng)險(xiǎn)的方式。

合約交易的價(jià)格——成交價(jià)格、指數(shù)價(jià)格、標(biāo)記價(jià)格

了解合約交易的基本運(yùn)作模式之后，進(jìn)入合約交易的介面，你會看見許多數(shù)據(jù)，光是「價(jià)格」就有三種：

• 成交價(jià)格：合約交易市場最新的成交價(jià)格。
• 指數(shù)價(jià)格：參照各大現(xiàn)貨交易市場的價(jià)格，并根據(jù)其交易量加權(quán)平均后得到的綜合價(jià)格指數(shù)。
• 標(biāo)記價(jià)格：是合約估算的「真實(shí)」價(jià)值，要特別注意的是：幣安是采用標(biāo)記價(jià)格作為觸發(fā)強(qiáng)制平倉及計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈虧的依據(jù)（而非成交價(jià)格）。

看到這邊大家應(yīng)該想問，為什么要分這么多種價(jià)格呢？以下我會詳細(xì)說明這些價(jià)格的意義。

成交價(jià)格

「成交價(jià)格」應(yīng)該很好理解，就是合約交易市場實(shí)際最新的成交價(jià)格。

進(jìn)行合約交易，你不需要實(shí)際擁有某種資產(chǎn)，而是交易涉及這種資產(chǎn)的合約。合約的價(jià)值是由其標(biāo)的資產(chǎn)所衍生出來的，所以合約交易也會被稱作衍生品交易。

舉例來說： BTCUSDT 這個(gè)交易對，就是從比特幣現(xiàn)貨衍生而來。

不過，隨著交易者不斷的在幣安合約上買賣合約，可能會為合約創(chuàng)造獨(dú)立的市場價(jià)格，導(dǎo)致其價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格不同。

永續(xù)合約的成交價(jià)格會逐漸偏離標(biāo)的資產(chǎn)在現(xiàn)貨市場中的真實(shí)價(jià)格，尤其如果合約市場的交易量較高，又會更進(jìn)一步擴(kuò)大這種價(jià)格的不一致性。

為了避免這種價(jià)格不一致性或是價(jià)格劇烈波動時(shí)造成過大的影響，合約交易市場有特別的機(jī)制，透過「指數(shù)價(jià)格」和「標(biāo)記價(jià)格」來確保市場穩(wěn)定和交易公平性。

指數(shù)價(jià)格

「指數(shù)價(jià)格」是參照各大現(xiàn)貨交易市場的價(jià)格， 并根據(jù)其交易量加權(quán)平均后得到的綜合價(jià)格指數(shù)。

計(jì)算方式大概是這樣：指數(shù)價(jià)格= 交易所A的現(xiàn)貨價(jià)格x 交易所A的權(quán)重+ 交易所B的現(xiàn)貨價(jià)格x 交易所B的權(quán)重+ ……以此類推。

所以交易所的交易量越大，對指數(shù)價(jià)格的影響就越大。

指數(shù)價(jià)格是一個(gè)更「公正」的價(jià)格， 可以避免單一交易所的價(jià)格異常（如操縱價(jià)格）對合約市場造成影響， 并確保合約能夠以較恰當(dāng)價(jià)格來結(jié)算。

值得一提的是，被用來當(dāng)作觸發(fā)強(qiáng)制平倉及計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈虧依據(jù)的「標(biāo)記價(jià)格」，也是依據(jù)指數(shù)價(jià)格加上其他因素計(jì)算出來的。

補(bǔ)充說明：目前APP 沒有顯示指數(shù)價(jià)格，只有電腦版可以查看??！

標(biāo)記價(jià)格

「標(biāo)記價(jià)格」又被稱為「按市價(jià)計(jì)算(marked-to-market)」， 是合約估算的「真實(shí)」價(jià)值。

為什么說真實(shí)呢？ 幣安的標(biāo)記價(jià)格是根據(jù)多種因素來計(jì)算， 主要包含合約的成交價(jià)格、現(xiàn)貨價(jià)格的平均值（也就是指數(shù)價(jià)格），以及資金費(fèi)率等等。

因此相較于成交價(jià)格，標(biāo)記價(jià)格的短期波動比較小， 也不會跟現(xiàn)貨市場價(jià)格脫鉤太多。

最重要的是：幣安是采用標(biāo)記價(jià)格作為觸發(fā)強(qiáng)制平倉及計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈虧的依據(jù)（而非成交價(jià)格），避免市場劇烈波動期間不必要的強(qiáng)制平倉，并防止惡意市場操縱。

資金費(fèi)率

那什么是資金費(fèi)率呢？資金費(fèi)率是在永續(xù)合約市場中，用來「平衡」的角色。

永續(xù)合約跟傳統(tǒng)期貨合約最大的不同是沒有到期日， 傳統(tǒng)期貨合約在結(jié)算時(shí)，合約價(jià)格會趨近現(xiàn)貨價(jià)格，且所有未平倉位都會到期。

但永續(xù)合約沒有結(jié)算日， 所以需要一個(gè)機(jī)制避免現(xiàn)貨跟合約價(jià)格差異過大， 這個(gè)機(jī)制就是資金費(fèi)率：合約市場多數(shù)方必須支付費(fèi)用給少數(shù)方，借此讓價(jià)格收斂。

資金費(fèi)率的計(jì)算牽扯到合約規(guī)模與各種價(jià)格因素，你不用特別知道資金費(fèi)率的詳細(xì)算法，但要了解資金費(fèi)率的原理，以及會如何影響你的交易成本。

資金費(fèi)率有分正負(fù)：

• 正資金費(fèi)率：做多方需要支付資金費(fèi)率給做空方，通常代表市場偏多。
• 負(fù)資金費(fèi)率：做空方需要支付資金費(fèi)率給做多方，通常代表市場偏空。

簡單來說，假設(shè)某個(gè)幣種的合約，做多方超積極，市場過熱，導(dǎo)致合約市場價(jià)格暴漲，跟現(xiàn)貨價(jià)格脫鉤。此時(shí)，資金費(fèi)率為正，做多方需支付資金費(fèi)給做空方。相反，若做空方過多，導(dǎo)致合約價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，資金費(fèi)率變?yōu)樨?fù)，則做空方需支付費(fèi)用給多方。

假設(shè)資金費(fèi)率是 0.01%，你開一張價(jià)值10,000 USDT 的多單，你需要支付的資金費(fèi)用為：10,000 × 0.01% = 1 USDT。

若當(dāng)下你是開空單，則可以收到1 USDT 的資金費(fèi)。

以幣安為例，幣安的資金費(fèi)率通常一天收三次，分別在00:00、08:00 和16:00。

也就是說，只要你在這些時(shí)間點(diǎn)持有倉位，就會根據(jù)當(dāng)時(shí)的資金費(fèi)率計(jì)算支付或收取費(fèi)用。

透過這樣的機(jī)制讓合約多數(shù)方稍微降降溫，避免合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差異太大，脫離資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。

畢竟若你是付資金費(fèi)的那一方，交易成本增加，應(yīng)該也會降低交易意愿吧～

新手必學(xué)的下單方式

幣安提供好幾種下單方式，可以讓用戶彈性下單，以滿足 交易的需求，這邊介紹無論是新手老手都最常用的兩種方式：

• 市價(jià)單
• 限價(jià)單

市價(jià)單

「市價(jià)單」 顧名思義，會直接以市場現(xiàn)在的價(jià)格自動成交。

你只需要在下單畫面中選擇市價(jià)單，并填入買賣數(shù)量即可。

• 優(yōu)點(diǎn)：訂單一定會成交，不用怕買（賣）不到。
• 缺點(diǎn)：但是成交價(jià)格就是看目前市場上現(xiàn)有掛單決定， 不一定能符合你的預(yù)期。

這種下單方式較適合當(dāng)下想要迅速買賣的人，但要特別提醒，通常市價(jià)成交的手續(xù)費(fèi)也會比較高一點(diǎn)喔！

限價(jià)單

「限價(jià)單」則能自行設(shè)定希望成交的價(jià)格， 當(dāng)市場價(jià)格觸及到那個(gè)價(jià)位，該委托單就會自動成交。

舉例來說：某加密貨幣現(xiàn)在是1 美元，你掛一筆限價(jià)單在0.8 美元，那么只要市場價(jià)格跌到0.8 美元，此委托單就會成交，但若是它一路漲上去，你這筆委托單就無法成交。

• 優(yōu)點(diǎn)：訂單可以成交在你預(yù)期的價(jià)格。
• 缺點(diǎn)：可能會有無法成交的狀況。

合約交易獨(dú)有的操作功能

剛剛介紹的下單方式，無論是現(xiàn)貨交易還是合約交易都適用。

接下來介紹的幾種操作功能則是合約交易獨(dú)有的，而且對于合約交易非常重要！

只做Maker（Post Only）

除了剛剛介紹的市價(jià)單與限價(jià)單，合約交易還多了一個(gè)非常重要的選項(xiàng)——只做Maker（Post Only），之前舊名為「被動委托」。

在合約交易中， 掛單（Maker）的手續(xù)費(fèi)，往往會比吃單（Taker）的手續(xù)費(fèi)來得低， 這是為了鼓勵(lì)大家透過掛單增加市場流動性。

選擇「只做Maker（Post Only）」時(shí)，系統(tǒng)會確保你的訂單永遠(yuǎn)以掛單方式成交，也就是說，你永遠(yuǎn)是掛單者，而不是吃單者，這樣一來就可以省下一筆手續(xù)費(fèi)！

不過，「只做Maker（Post Only）」也有缺點(diǎn)：因?yàn)椴捎脪靻畏绞?，和限價(jià)單一樣，成交率相對較低。

這時(shí)你可能會問：「那我直接用限價(jià)單不就好了嗎？」其實(shí)「只做Maker（Post Only）」可以算是一種額外的保護(hù)機(jī)制喔！

假設(shè)你的限價(jià)單價(jià)格過于接近市場價(jià)格，可能會直接成交變成Taker，但如果你有使用「只做Maker（Post Only）」，系統(tǒng)會幫你直接取消這筆訂單，以確保你始終是掛單者。

生效時(shí)間（TIF）

當(dāng)你選擇「限價(jià)單」要下單時(shí)，可以看到「生效時(shí)間（TIF）」可以選擇，

這個(gè)功能則對于處理大量訂單或特定交易策略非常實(shí)用！

生效時(shí)間提供四種模式，適用于不同的交易需求：

• GTC
• IOC
• FOK
• GTD

GTC

GTC 是取消前有效（Good Till Cancelled），訂單會持續(xù)到完全成交，或手動取消為止。

在股票市場中，未成交的訂單會在交易日結(jié)束時(shí)自動撤單，但由于加密貨幣市場是全天候運(yùn)作，因此GTC 通常為加密貨幣交易平臺的預(yù)設(shè)選項(xiàng)。

這種模式比較適合不急于成交的人，成交率高，但花費(fèi)的時(shí)間可能會比較長。

IOC

IOC 是立即成交或取消（Immediate Or Cancel），訂單會立即成交可成交的部分，無法立刻成交的部分直接取消。

若整個(gè)訂單都無法立即成交，也會直接被取消。

講簡單點(diǎn)就是：當(dāng)下能買（賣）多少，就買（賣）多少！

當(dāng)你在高波動市場交易，價(jià)格快速變動，IOC 訂單可以快速抓住機(jī)會部分成交，比較靈活！

也可以應(yīng)用在執(zhí)行短線的進(jìn)出場策略，如打超短波段或搶反彈。

FOK

FOK 是全部成交或全部取消（Fill Or Kill），這種訂單不接受部分成交，必須一次性全部成交，否則會直接被取消。

當(dāng)你想一次性完成一筆交易，又想避免滑價(jià)時(shí)，就可以使用FOK 訂單。

舉例來說，你同時(shí)在兩個(gè)市場進(jìn)行買賣的價(jià)差操作，F(xiàn)OK 可以確保訂單只有在能完全成交時(shí)才執(zhí)行，以免導(dǎo)致破壞你的套利策略。

GTD

GTD 是到指定日期前有效（Good Till Date），基本上就是讓下單者可以自己設(shè)定訂單的到期日期跟時(shí)間。

除非手動取消，或全部成交，不然在設(shè)定的到期日前，訂單會一直存在。

需要特別注意的是， 當(dāng)你使用IOC 和FOK 模式時(shí)， 在幣安中都是歸類為「吃單者Taker」， 因此手續(xù)費(fèi)會比「掛單者maker」來得高。

如果你想降低手續(xù)費(fèi)， 并且不急于成交， 可以優(yōu)先選擇GTC 、GTD 。

只減倉

顧名思義，「只減倉（Reduce Only）」的功能就是只減少持倉數(shù)量，絕不新增或反向加倉。

「只減倉」功能的原理是：

當(dāng)你在下單時(shí)選擇「只減倉」，系統(tǒng)會檢查這筆訂單的執(zhí)行結(jié)果，如果該訂單會「減少」你的持倉（無論部分減少還是完全平倉），訂單就會執(zhí)行。

相反的，若該訂單會「新增」或「反向增加」持倉，系統(tǒng)會直接取消這筆訂單，避免造成意外操作。

這項(xiàng)功能相當(dāng)于一種「防呆」設(shè)計(jì)，可以保護(hù)交易者，避免錯(cuò)誤下單導(dǎo)致不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

舉例來說：你持有多單2 BTC，如果你下了一張「只減倉」的「賣出」1 BTC 訂單，執(zhí)行后，你的多單會減少到1 BTC。

同樣的狀況下，若你下了一張「只減倉」的「買入」訂單，由于這筆訂單執(zhí)行后會增加持倉，不符合「只減倉」的規(guī)則，系統(tǒng)會直接取消該訂單。

「只減倉」的應(yīng)用，除了可以避免因輸入方向錯(cuò)誤導(dǎo)致倉位錯(cuò)亂之外，也可以應(yīng)用在雙向持倉的狀況下，告訴系統(tǒng)你的訂單是要減少其中一方的持倉，而不是加倉或建立新倉位。

「只減倉」功能雖然非常單純，但在合約交易中卻是非常重要的一個(gè)工具，靈活運(yùn)用可以讓你的倉位管理更精確，并有效降低風(fēng)險(xiǎn)！

全部平倉與部分平倉

當(dāng)你持有合約倉位，你可以在交易介面上看見這筆合約完整的交易細(xì)節(jié)，包括開倉價(jià)格、強(qiáng)平價(jià)格、保證金比率…等資訊。

在介面的右側(cè)，你可以看到目前的收益率（即未實(shí)現(xiàn)盈虧），以及可以選擇的平倉方式：

• 全部平倉
• 部分平倉

全部平倉

這個(gè)選項(xiàng)會直接以市價(jià)完全平倉，不留任何倉位。

當(dāng)你希望快速止盈止損或結(jié)束交易時(shí)，可以使用「全部平倉」來清空所有倉位，完全退出市場。

部分平倉

除了全部平倉這個(gè)選項(xiàng)之外，你還可以點(diǎn)擊畫面上的「關(guān)閉」，也就是「部分平倉」功能。

這個(gè)選項(xiàng)允許你手動設(shè)定想要平倉的單位，或者透過百分比選項(xiàng)進(jìn)行快捷操作。

此外，你還可以選擇使用「限價(jià)單」或「市價(jià)單」來平倉。

如果你不打算完全退出市場，但又想降低杠桿帶來的風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇「部分平倉」來減少倉位。

此時(shí)，你持倉的強(qiáng)平價(jià)格和保證金比率都會隨之改變。

幣安合約手續(xù)費(fèi)計(jì)算：杠桿雖高，成本也要顧！

玩合約最刺激的地方就是可以開杠桿，用小錢博大錢。但同時(shí)也要注意，合約的手續(xù)費(fèi)結(jié)構(gòu)跟現(xiàn)貨不太一樣，需要更仔細(xì)地計(jì)算。

幣安合約交易主要分為 U 本位和幣本位兩種。

• U 本位合約：以 USDT 或 USDC 作為保證金，適合習(xí)慣用法幣計(jì)價(jià)的投資者。
• 幣本位合約：以 BTC 或 ETH 等加密貨幣作為保證金，適合長期持有這些幣種的投資者。

一般來說，合約的基礎(chǔ)手續(xù)費(fèi)率比現(xiàn)貨低。 U 本位永續(xù)合約的 Maker 費(fèi)率是 0.02%，Taker 費(fèi)率是 0.05%。如果你有 BNB，一樣可以用來折抵 10% 的手續(xù)費(fèi)。舉例來說，假設(shè)你現(xiàn)在交易 U 本位永續(xù)合約，想要做多（買入）BTC/USDT：

• 開倉：如果你用市價(jià)單（Taker）開倉價(jià)值 50,000 USDT 的 BTC 合約，手續(xù)費(fèi)率是 0.05%，所以你會被收取 25 USDT 的手續(xù)費(fèi)。
• 平倉：如果你用限價(jià)單（Maker）平倉價(jià)值 50,000 USDT 的 BTC 合約，手續(xù)費(fèi)率是 0.02%，所以你會被收取 10 USDT 的手續(xù)費(fèi)。

但要注意，玩合約還有一個(gè)隱藏成本，叫做資金費(fèi)率 (Funding Rate)。

• 資金費(fèi)率：幣安會每 8 小時(shí)收取或支付一次資金費(fèi)率，用來平衡多空倉位的比例。如果市場看漲的人比較多，資金費(fèi)率通常是正的，這時(shí)候持有多倉的人就要支付資金費(fèi)給持有空倉的人。反之，如果市場看跌的人比較多，持有空倉的人就可以收到資金費(fèi)。

所以，玩合約除了要盯盤、看 K 線，還要隨時(shí)注意資金費(fèi)率的變化，才不會白白損失一筆錢！

初學(xué)者重要提示

雖然本指南重點(diǎn)介紹幣安合約交易平臺的界面，但值得注意的是，大多數(shù)主流中心化交易所也提供類似的合約交易產(chǎn)品。核心功能，例如杠桿、永續(xù)合約類型（U本位、幣本位）和訂單類型，在各個(gè)平臺上基本一致。 

這意味著，一旦您熟悉了幣安的合約運(yùn)作方式，過渡到其他交易所就會感覺很無縫。

對于新手來說，選擇幣安是一個(gè)戰(zhàn)略選擇。作為流動性最強(qiáng)、每日衍生品交易量最高的交易所，幣安提供更順暢的交易執(zhí)行和更低的點(diǎn)差，這些是交易高杠桿工具的關(guān)鍵因素。幣安還提供豐富的教育內(nèi)容和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為新手交易者提供支持。

一旦您獲得了經(jīng)驗(yàn)和信心，您可以探索其他提供有競爭力的期貨產(chǎn)品的知名平臺，例如Bybit、OKX、Gate.io ......

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