從宏觀梳理本輪“牛市”的草蛇灰線！今日Biupa-TZC給大家復(fù)盤(pán)下歷年牛市走勢(shì)，除了我一直關(guān)注的盤(pán)口和技術(shù)指標(biāo)外，一條影響幣圈走勢(shì)的草蛇灰線便是宏觀。知?dú)v史而知興衰，對(duì)過(guò)去進(jìn)行復(fù)盤(pán)將有助于我們對(duì)于未來(lái)行情的判斷。那么2025年牛市那將何去何從？下面一起詳細(xì)了解下吧！

歷史四次牛市時(shí)間規(guī)律告訴我們，2024年至2025年牛市的時(shí)間，比特幣共經(jīng)歷了三次產(chǎn)量減半和四次牛市。這次減半的時(shí)間是2024年5月9號(hào)
第一次減半，2012年11月28號(hào)
第二次減半，2016年7月10號(hào)
第三次減半，2020年5月12號(hào)
第四次減半，2024年5月9號(hào)
第一輪牛市回調(diào)幅度93%
第二輪牛市回調(diào)幅度85%
第三輪牛市回調(diào)幅度83%
目前回調(diào)幅度為78%
依次數(shù)據(jù)推算每次的漲幅，折中越來(lái)越小，若第四輪漲幅達(dá)到五到七倍左右，也就是比特有可能漲幅會(huì)看到10到13萬(wàn)，那么回調(diào)價(jià)格應(yīng)該是2萬(wàn)，一切都是推演，是否真正牛市還得看整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境，市場(chǎng)流動(dòng)性充足和充分的新故事上演能否引來(lái)海量資金入場(chǎng)是關(guān)鍵！ 過(guò)程是曲折的，方向是光明的！但是俺感覺(jué)這次牛市太難做單了，天天多空雙殺。

加密貨幣牛市通常也與全球強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)狀況有關(guān)，盡管正如大流行所證明的那樣，情況并非總是如此。參考幣圈以往的牛熊周期，2013年——2017年——2021年，大概是四年一個(gè)輪回，下一次牛市大概率就在2024年2025年了。其中在2017年的牛市中，比特幣的上行天數(shù)達(dá)到驚人的267天，與此同時(shí)，只有98天在下行，也就是說(shuō)比特幣全年的上行天數(shù)比例高達(dá)73%。

幣圈牛市熊市多久一個(gè)輪回？

1.2023年，深熊，非菜們都不敢買(mǎi)，都還活在熊市的恐懼中。

2.2024年，牛初，莊家的資金已經(jīng)基本布局完畢，機(jī)構(gòu)緊隨其后進(jìn)場(chǎng)。

3.2024年中旬，比特幣進(jìn)入減半周期，按照往年牛市，會(huì)在減半的那幾個(gè)月先下跌，然后再迅速拉漲。

4.只有拉盤(pán)才能吸引海量資金進(jìn)入幣圈，BTC減半對(duì)于莊家來(lái)說(shuō)是個(gè)很好的借口。

5.2025年，美國(guó)會(huì)采取更激進(jìn)的大放水措施，經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)好很多。

6.比特幣2025年將突破15萬(wàn)美金，最高可以看到20萬(wàn)美金。

7.莊家和機(jī)構(gòu)會(huì)在牛市頂點(diǎn)宣稱買(mǎi)了xxx，大家快來(lái)看，然后愉偷出貨。

8.當(dāng)大批散戶涌入，市場(chǎng)情緒極度f(wàn)omo的時(shí)候，往往就是牛市末尾了。

幣圈牛市熊市一般持續(xù)多久？

比特幣牛市熊市一般持續(xù)半年到一年，股市牛市熊市短的也就3個(gè)月長(zhǎng)的有可能持續(xù)2年，牛市又被叫做多頭市場(chǎng)，指的是那些市場(chǎng)行情普通看漲并且能夠持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間的。

一、初始的牛市，2023年818-2024年3月

2023年下半年的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議時(shí)間:

7月26，9月2，11月1，12月13，先記住四個(gè)時(shí)間點(diǎn)

本輪牛市的開(kāi)始我認(rèn)為是2023年818之后。818是一次洗盤(pán)，出現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)非常巧妙。

2023年7月是美聯(lián)儲(chǔ)本周期最后一次加息(當(dāng)時(shí)我們不知道是最后一次)，隨后一次FOMC會(huì)議是23年9月份。當(dāng)時(shí)23年9月份普遍預(yù)測(cè)不加息(連著加市場(chǎng)會(huì)受不了)，但在9月份的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)2023年內(nèi)有一次加息(普遍認(rèn)為11月)。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在9月和11月之間。

其一是各西方國(guó)家已經(jīng)率先開(kāi)始降息(高利率扛不住)。其二是美國(guó)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)走好。其三是金融狀況收緊(體現(xiàn)在納指大跌)。在這段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)從“2023年仍要加息一次”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;2023年不再加息-同時(shí)2024年開(kāi)始降息(預(yù)測(cè)2024年5月開(kāi)始降息占大多數(shù))”。

金融是炒作預(yù)期的。

在11月美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向之前，交易員普遍已經(jīng)開(kāi)始押注停止加息，并且開(kāi)始買(mǎi)入-預(yù)期的轉(zhuǎn)變?cè)斐闪耸袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變。幣圈自己的消息面也有ETF通過(guò)的預(yù)期。兩者相結(jié)合，造成了幣圈觸底反彈，10月份開(kāi)始上漲的牛市。

本輪上漲中間僅有一次洗盤(pán)，就是1月份ETF落地后的灰度砸盤(pán)。其后繼續(xù)上漲至3月頂點(diǎn)。3月份的頂點(diǎn)，現(xiàn)在回頭看還是有很多跡象能夠判斷是頂部的。宏觀方面也是在3月份出現(xiàn)了巨大的轉(zhuǎn)折

二、牛轉(zhuǎn)熊的洗盤(pán)，2024年3月-2024年8月

2024年上半年的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議時(shí)間:

1月31，3月20，4月30，6月12，7月31

2024年1月的時(shí)候市場(chǎng)不乏樂(lè)觀之聲，認(rèn)為2024年3月可能就開(kāi)始降息。(如果這是事實(shí)，我們可能直接開(kāi)啟史詩(shī)級(jí)狂暴大牛市)

而2月、3月的CPI和PPI均出現(xiàn)反彈，將3月降息的愿望撲滅。3月會(huì)議后，市場(chǎng)普遍押注6月或者7月降息。

4月16號(hào)出爐的3月份CPI再次超出預(yù)期，失業(yè)率也達(dá)到歷史新低，使得6月、7月降息的可能性大幅下跌，市場(chǎng)普遍認(rèn)為會(huì)推遲到9月份降息。

自1月份的超級(jí)樂(lè)觀(預(yù)測(cè)3月份降息)，到3月份的延后但樂(lè)觀(預(yù)測(cè)6月降息)，到4月份的不確定性大幅提升(預(yù)測(cè)9月份降息)，市場(chǎng)自此徹底走熊，我認(rèn)為自3月份起，莊家普遍進(jìn)入出貨模式。不論是3月預(yù)測(cè)到6月，還是4月預(yù)測(cè)到9月，需要將幣價(jià)維持在高位的時(shí)間都太久，因此莊家普遍選擇在3月之后出貨。5月20日以太坊ETF消息拉盤(pán)之后，則是最后的逃命機(jī)會(huì)。

414是一個(gè)類(lèi)似于314 519的黑天鵝事件。但黑天鵝事件后市場(chǎng)如何反應(yīng)還是取決于宏觀。像314之后市場(chǎng)開(kāi)啟了轟轟烈烈的牛市，而414卻帶來(lái)了漫長(zhǎng)的陰跌震蕩，歸根結(jié)底是因?yàn)榻迪㈩A(yù)期的惡化帶來(lái)了莊家的暴力出貨，因此每一個(gè)反彈都是莊家出貨的機(jī)會(huì)，使山寨的高低點(diǎn)也依次降低(3月13日頂>5月20日頂>7月末頂>8月末頂)。

6月、7月市場(chǎng)較為冷清，盡管比特幣仍有向上回到7萬(wàn)的時(shí)刻，山寨表現(xiàn)非常一般。7月份的額外宏觀事件是川普遇刺和川普參與比特幣大會(huì)講話。這兩個(gè)事件帶動(dòng)了7月份的一波反彈。不然我們有理由認(rèn)為520反彈之后，整個(gè)6月和7月都應(yīng)該處于低位震蕩，直至8月5日插針。

8月5日是日本央行意外加息帶來(lái)了宏觀利空事件，美股，日股，幣市均進(jìn)行了慘烈砸盤(pán)。這次利空事件我認(rèn)為類(lèi)似2023年818，標(biāo)志了洗盤(pán)到達(dá)了一個(gè)低點(diǎn)，同時(shí)醞釀了下一階段的希望。

三、降息帶來(lái)的牛市，2024年9月-2024年12月

24年下半年FOMC會(huì)議:9月18，11月7，12月18

9月份的降息，有多種解讀。其一是通脹在5-8月持續(xù)改善(CPI5月預(yù)計(jì)0.4實(shí)得0.3;6月預(yù)計(jì)0.1實(shí)得0;7月預(yù)計(jì)0.1實(shí)得-0.1;8月、9月均符合預(yù)期)。其二是市場(chǎng)一直以來(lái)的9月份降息的預(yù)期。其三是8月5日大跌使“金融條件再次進(jìn)入緊繃”。因此9月降息是預(yù)料之中。

比較意外是9月直接降了50個(gè)基點(diǎn)。九月給人的驚喜很大，一方面是9月降50點(diǎn)VS市場(chǎng)預(yù)測(cè)的25點(diǎn)。二方面是11、12月預(yù)計(jì)繼續(xù)降息，也就是全年100點(diǎn)VS市場(chǎng)預(yù)測(cè)的75點(diǎn)。

九月的意外利好對(duì)幣圈的推動(dòng)很大。9月18號(hào)之后，山寨和比特幣都沒(méi)有進(jìn)行過(guò)類(lèi)似414 5175 85 95(說(shuō)的都是日期，可以自己回看分析)的大回調(diào)，而是總體保持向上的趨勢(shì)。

幣圈的徹底起飛是11月5日川普當(dāng)選之后，這是一段離我們比較近的歷史，我也就不再?gòu)?fù)述(大家都還記憶猶新)。

四、2025年何去何從?

從上述的三段歷史來(lái)看，我們也體會(huì)到一個(gè)道理——市場(chǎng)是搖擺的。市場(chǎng)會(huì)因?yàn)檫^(guò)度樂(lè)觀迎來(lái)修正，修正帶來(lái)悲觀，而過(guò)度悲觀的市場(chǎng)被美聯(lián)儲(chǔ)拯救，拯救后又進(jìn)入過(guò)度樂(lè)觀——市場(chǎng)處在這樣的搖擺之中。

隨著9月-12月的起飛，12月18日的FOMC再次迎來(lái)轉(zhuǎn)折。盡管12月仍然降息，對(duì)于2025年的預(yù)期卻大幅修正。原本24年9月預(yù)期25年將有4次降息，而24年12月預(yù)期卻降到了2次(這里指的點(diǎn)陣圖)。同時(shí)，25年首次降息的日期也從原本預(yù)期的1月大幅延后到3月(目前3月、5月各有概率)

4次→2次，1月→3月，盡管我們?nèi)蕴幵诮迪⒅芷?，但?duì)于降息速度的減緩也構(gòu)成了利空。因此也不難理解18號(hào)-20號(hào)山寨短暫而快速的下跌。在我看來(lái)，這與3月之后的情況非常類(lèi)似。不過(guò)因?yàn)闆](méi)有黑天鵝，僅僅是幣圈內(nèi)部的修正，幅度沒(méi)有414慘烈。

此時(shí)此刻(2025年1月5日)，我們處在一個(gè)兩周左右的洗盤(pán)后首次反彈的時(shí)刻。部分人看逃命波(隨后C浪下跌至86000)，部分人看山賽季開(kāi)始。我目前認(rèn)為除了盤(pán)口數(shù)據(jù)外，將極大程度上取決于1月28-29的FOMC會(huì)議，以及1月份其余時(shí)間出臺(tái)的各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)。

首先1月份其余的數(shù)據(jù)包括

• 1月10日的失業(yè)率、非農(nóng)

• 1月14日的PPI

• 1月15日的CPI

根據(jù)這些數(shù)據(jù)，市場(chǎng)會(huì)形成1月/3月/5月首次降息的預(yù)期。如果數(shù)據(jù)越好(這里的“好”指對(duì)我們有利)，那么3月降息的概率越高/全年降息的預(yù)期次數(shù)就越多。(1月降息目前仍然看是小概率事件，因此主要博弈3月VS5月)

同時(shí)3月份還有點(diǎn)陣圖——意味著3月將給出全年的降息預(yù)期次數(shù)。如果1月的數(shù)據(jù)利好，1月給出了非常鴿 派的說(shuō)辭，那么3月降息的預(yù)期提升，牛市很有可能繼續(xù)。如果降息推遲至5月，那么很可能要在區(qū)間震蕩至4月才開(kāi)始拉盤(pán)。

同時(shí)點(diǎn)陣圖也很重要——如果3月的點(diǎn)陣圖給出的預(yù)期全年超過(guò)2次(目前12月給的是兩次，3月降完如果還能再有2-3次)，那么也將視為利好。因此如果1月、3月FOMC都符合我們的心意，可能會(huì)有一次1月-5月的長(zhǎng)期拉盤(pán)，也就是所謂的山賽季。

反之，如果1月的FOMC不符合心意，3月也不符合，僅僅到了5月降息一次，那么市場(chǎng)可能是在1-4月低位震蕩(不排除86000洗盤(pán)的可能性)，4月反彈至5月降息前后，6月開(kāi)始接著震蕩(類(lèi)似2024年4月-8月的走勢(shì))。

至于山寨能否新高。我可以這么說(shuō)，流動(dòng)性不足是一個(gè)解釋下跌的借口，但不是下跌真正的理由。下跌的真實(shí)原因是“預(yù)期要跌”，而上漲的原因也是“預(yù)期要漲”。2021年的USDT市值只有現(xiàn)在的一半，但仍然能撐起山賽牛市，目前這一輪也不意外。只要有“預(yù)期”在，山賽雖然不能漲100倍，超過(guò)2021年高點(diǎn)50%-100%是沒(méi)問(wèn)題的

此外，還有一個(gè)復(fù)雜的變量是川普因素。川普因素是11月開(kāi)始BTC瘋漲的主要原因。(盡管在我看來(lái)，只是影響了程度，沒(méi)有影響方向）

1月20號(hào)川普正式上臺(tái)。川普對(duì)市場(chǎng)的影響是多方面的。其一他的經(jīng)濟(jì)政策，可能會(huì)采取對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)直接降息刺激的方式。其二他的政策可能會(huì)導(dǎo)致通脹反復(fù)，12月鮑 威爾對(duì)25年預(yù)期的打壓也有考慮到川普的成分。其三，他對(duì)幣圈的直接利好，可能會(huì)導(dǎo)致一些受益幣種直接的拉盤(pán)(而非“宏觀導(dǎo)致流動(dòng)性導(dǎo)致XX導(dǎo)致YY導(dǎo)致ZZ導(dǎo)致上漲”——而是簡(jiǎn)單粗暴的直接拉盤(pán))。

因此川普的話題是一個(gè)非常宏大的話題，很難一言兩語(yǔ)講清楚究競(jìng)有何利弊。在大方向確認(rèn)之后，選幣之中可以著重選擇川普相關(guān)的幣種(漲得多，跌的少)。

接下來(lái)我們能做的也不多，一方面是靜觀其變，一方面是對(duì)于未來(lái)產(chǎn)生的變數(shù)進(jìn)行及時(shí)對(duì)應(yīng)。如果一切順利的話，或許“大的真的來(lái)了”，如果不順利的話，或許我們又要回到去年4月-8月的震蕩。無(wú)論哪種情況產(chǎn)生，都做好心理準(zhǔn)備，從而在真正出現(xiàn)的時(shí)候采取正確的方法應(yīng)對(duì)，方為解決之道。