愛(ài)與恨之間只有一線之隔，尤其是當(dāng)談到俄羅斯政府對(duì)加密貨幣的態(tài)度時(shí)。

俄羅斯央行行長(zhǎng)納比烏琳娜 (Elvira Nabiullina) 在 2021 年 12 月表示：“我們不能歡迎對(duì)此類資產(chǎn)的投資。我們認(rèn)為俄羅斯的金融基礎(chǔ)設(shè)施不應(yīng)該用于加密貨幣交易。”

2024 年 7 月，她說(shuō)了完全相反的話：“我們預(yù)計(jì)第一筆加密貨幣支付將在今年年底前完成。”

克里姆林宮最初將加密貨幣視為一種威脅。它們最初是為了替代傳統(tǒng)金融體系而創(chuàng)建的，因此對(duì)于政權(quán)來(lái)說(shuō)，它們看起來(lái)像是一種無(wú)法控制的工具。

然而，如今西方世界已將俄羅斯指定為支持恐怖主義的國(guó)家，加密貨幣已成為確保出口和進(jìn)口合同付款的最后幾種方式之一。

2024年夏天，俄羅斯國(guó)家杜馬（俄羅斯議會(huì)下院）將加密貨幣和加密挖礦合法化?？死锬妨謱m毫不掩飾這一事實(shí)，這是自 2023 年底以來(lái)制裁導(dǎo)致的后果，制裁使得俄羅斯與友好國(guó)家的貿(mào)易變得困難。加密貨幣能拯救俄羅斯經(jīng)濟(jì)嗎？

被逼尋找變通方法

2024年，由于在出口和進(jìn)口合同下進(jìn)行國(guó)際結(jié)算出現(xiàn)問(wèn)題，俄羅斯的對(duì)外貿(mào)易開始下滑。外國(guó)銀行因擔(dān)心受到美國(guó)的二級(jí)制裁，紛紛拒絕接受來(lái)自俄羅斯的付款。

參與制定對(duì)俄制裁政策的烏克蘭國(guó)家銀行表示：“通過(guò) SWIFT 以美元和歐元付款很容易受到制裁。幾乎每天都有報(bào)道稱，中國(guó)、土耳其和阿聯(lián)酋的銀行正在推遲或退回某些類別的產(chǎn)品和服務(wù)的付款，這證實(shí)了俄羅斯在傳統(tǒng)支付渠道方面遇到的困難。”

這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)變得如此普遍，以至于俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾·普京今年 5 月專門致力于解決這個(gè)問(wèn)題，“確保雙方貿(mào)易不受第三國(guó)的負(fù)面影響”。

然而，自此之后俄羅斯企業(yè)的處境并未改善，或許普京訪華帶來(lái)的唯一積極經(jīng)濟(jì)影響就是簡(jiǎn)化了俄羅斯小牛軟骨和洋姜對(duì)華出口。

結(jié)果，2024年上半年俄羅斯的進(jìn)口量比俄羅斯分析師預(yù)期的低了三分之一。根據(jù)他們的計(jì)算，進(jìn)口量本應(yīng)增長(zhǎng)13%，但實(shí)際上與2023年同期相比下降了14%。

支付問(wèn)題促使俄羅斯公司尋找變通方法。其中一些公司開始通過(guò)在塞爾維亞、白俄羅斯和哈薩克斯坦等“友好”國(guó)家注冊(cè)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行貿(mào)易支付。但這也無(wú)濟(jì)于事，因?yàn)橘Q(mào)易方在與涉嫌逃避制裁的司法管轄區(qū)達(dá)成和解時(shí)變得更加謹(jǐn)慎。

另一種選擇是通過(guò)俄羅斯外貿(mào)銀行上海分行付款。然而，由于該銀行無(wú)法應(yīng)對(duì)大量希望通過(guò)其進(jìn)行交易的客戶，在外貿(mào)銀行上海分行開戶的等待名單已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)月。

除了不方便之外，變通方法還需要額外的金錢和時(shí)間，而且不能保證成功。許多公司對(duì)傳統(tǒng)金融體系感到失望，正在尋找非常規(guī)的支付方式。例如，商人正在使用易貨貿(mào)易與印度進(jìn)行貿(mào)易，用石油產(chǎn)品換取鋁。

加密貨幣支付也變得流行起來(lái)。俄羅斯當(dāng)局已決定在全國(guó)范圍內(nèi)擴(kuò)大和發(fā)展這一方式。

使用加密進(jìn)行交易

俄羅斯央行副主席弗拉基米爾·奇斯秋欣2024年7月表示：“如果在制裁下不發(fā)展不受歡迎的支付機(jī)制，出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)可能會(huì)滅亡。”

加密貨幣——兩年半前俄羅斯央行想要禁止它——現(xiàn)在已成為這些機(jī)制之一。2024 年夏天，國(guó)家杜馬通過(guò)了兩項(xiàng)法律，使加密貨幣在俄羅斯合法化。

其中第一部法律將加密貨幣挖礦合法化，事實(shí)上，在新法律通過(guò)之前，俄羅斯并未禁止加密貨幣挖礦。自 11 月 1 日起，加密貨幣挖礦將正式納入俄羅斯的監(jiān)管框架。該法律規(guī)定了參與挖礦的人員的要求，要求他們向數(shù)字轉(zhuǎn)型部登記，并向俄羅斯聯(lián)邦金融監(jiān)控局 (Rosfinmonitoring) 提供有關(guān)他們開采的加密貨幣的信息。

第二項(xiàng)法律將加密資產(chǎn)的流通合法化，使俄羅斯成為世界上少數(shù)幾個(gè)在國(guó)家層面承認(rèn)加密貨幣的司法管轄區(qū)之一。然而，與薩爾瓦多等已將比特幣作為官方貨幣的國(guó)家不同，俄羅斯不會(huì)接受加密貨幣作為支付手段。

克里姆林宮只允許使用加密貨幣進(jìn)行跨境交易的結(jié)算。

加密貨幣此前已用于這些交易，但只是非正式的。“現(xiàn)在海關(guān)將能夠識(shí)別這些付款：公司將能夠證明貨物是用加密貨幣支付的，”烏克蘭制裁政策專員 Vladyslav Vlasiuk 表示。

俄羅斯的加密貨幣支付目前是由代理商介導(dǎo)的：俄羅斯進(jìn)口商將盧布轉(zhuǎn)給代理商，代理商從交易所運(yùn)營(yíng)商處購(gòu)買加密資產(chǎn)并向收貨人付款。

俄羅斯人通常使用穩(wěn)定幣（價(jià)值與美元等傳統(tǒng)貨幣掛鉤的代幣）進(jìn)行此類交易。USDT 和 USDC 是最受歡迎的穩(wěn)定幣。Vlasiuk 表示，它們是克里姆林宮使加密貨幣合法化的核心。

使用中間商會(huì)增加俄羅斯進(jìn)口商的加密貨幣交易成本。這也是為什么加密貨幣支付尚未為俄羅斯人提供傳統(tǒng)支付方式的可行替代方案的原因之一，盡管使用銀行系統(tǒng)以美元或歐元付款存在困難。加密貨幣合法化應(yīng)該會(huì)使加密貨幣支付更便宜、更容易——至少在理論上是這樣。

它如何運(yùn)作？

關(guān)于加密貨幣支付在俄羅斯如何運(yùn)作的信息非常少：新法律沒(méi)有為那些希望使用加密貨幣進(jìn)行支付的人設(shè)定要求。俄羅斯國(guó)家杜馬已責(zé)成俄羅斯中央銀行起草監(jiān)管加密貨幣交易的規(guī)則。該銀行實(shí)際上被全權(quán)委托設(shè)計(jì)加密貨幣交易系統(tǒng)并起草管理支付過(guò)程和交易各方的規(guī)則。

早在 2021 年，俄羅斯央行行長(zhǎng)埃爾維拉·納比烏琳娜 (Elvira Nabiullina) 就對(duì)加密貨幣合法化持懷疑態(tài)度，但過(guò)去三年來(lái)，俄羅斯發(fā)生了很大變化。

俄羅斯中央銀行將能夠在經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域建立實(shí)驗(yàn)性法律制度 (ELR)，并挑選參與者并明確其角色。ELR 參與者將不受某些俄羅斯聯(lián)邦法律的約束。

預(yù)計(jì)跨境交易將在金融市場(chǎng)的 ELR 內(nèi)進(jìn)行。央行還將為有組織的加密貨幣交易創(chuàng)建 ELR。俄羅斯可能會(huì)建立一個(gè)官方加密貨幣交易所，或?qū)⒓用茇泿沤灰讬?quán)授予現(xiàn)有交易所。俄羅斯最大的交易所莫斯科證券交易所拒絕參與這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)。

俄羅斯中央銀行還必須將加密貨幣支付與國(guó)家支付系統(tǒng)整合，該系統(tǒng)由國(guó)家支付卡系統(tǒng)、快速支付系統(tǒng)、中央銀行支付系統(tǒng)、存款系統(tǒng)和金融信息系統(tǒng)組成。

俄羅斯央行可能在 2024 年底前實(shí)現(xiàn)首筆跨境加密貨幣支付。但要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，俄羅斯不僅要設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)募夹g(shù)系統(tǒng)，還要弄清楚從哪里以及如何獲得足夠的加密貨幣來(lái)服務(wù)數(shù)十億美元的外貿(mào)營(yíng)業(yè)額。

這能避開制裁嗎

如果俄羅斯利用加密貨幣繞過(guò)西方金融體系的計(jì)劃要成功，那么僅在俄羅斯將加密支付合法化是不夠的。其貿(mào)易伙伴也必須接受此類支付，而這仍然可能很困難。

例如，在中國(guó)，加密貨幣自2021年起就被禁止。（該禁令不適用于香港。）為了在與俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴的交易中使用加密貨幣，莫斯科將不得不使用一系列中介機(jī)構(gòu)，這將使交易成本更高。

俄羅斯的其他金磚國(guó)家合作伙伴——巴西、印度和南非——似乎也不急于將加密貨幣合法化，即使是用于國(guó)際支付。

加密貨幣市場(chǎng)不再是一個(gè)完全不受規(guī)則或政府監(jiān)管的領(lǐng)域。加密貨幣交易所按照金融監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)，必須遵守西方制裁，才能避免受到二次限制。

烏克蘭加密貨幣分析師認(rèn)為，俄羅斯的新計(jì)劃本質(zhì)上是搬起石頭砸自己的腳。加密貨幣交易可能會(huì)讓西方政府更容易擴(kuò)大制裁范圍。

“追蹤區(qū)塊鏈交易所的所有參與者很容易，因?yàn)樗麄儽挥涗浽趨^(qū)塊中。世界各地有許多公司可以分析這些東西。一旦俄羅斯公司開始使用加密貨幣，找到他們的交易對(duì)手就會(huì)容易得多，”烏克蘭區(qū)塊鏈協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng) Nataliia Drik 表示。

此外，在國(guó)際貿(mào)易中使用穩(wěn)定幣將使俄羅斯企業(yè)更容易受到進(jìn)一步的限制，這似乎是不可避免的。

烏克蘭國(guó)家銀行表示：“對(duì)個(gè)人（特別是俄羅斯央行加密貨幣試點(diǎn)項(xiàng)目的參與者）和（俄羅斯經(jīng)濟(jì)的）新領(lǐng)域的制裁壓力將會(huì)增加，例如，制定額外措施限制俄羅斯客戶進(jìn)入與美元掛鉤的穩(wěn)定幣市場(chǎng)，而根據(jù)幾項(xiàng)新聞?wù){(diào)查，這是俄羅斯公司用于結(jié)算的加密貨幣。”