前言

投資者在不斷的尋找能夠帶來可觀回報并穩(wěn)定增長的市場，加密貨幣資產(chǎn)以其高額的年化收益吸引投資者眼球，打破了傳統(tǒng)的投資策略，但同時業(yè)內(nèi)黑天鵝事件不斷，對沖基金三箭資本、全球第二大加密資產(chǎn)交易所FTX等平臺的接連破產(chǎn)清算也都表明高收益背后隱藏的高風險。

美聯(lián)儲加息操作下全國經(jīng)濟發(fā)展面臨著挑戰(zhàn)，黃金和納斯達克指數(shù)分別被稱為避險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的代表，本文將圍繞著加密資產(chǎn)和其他資產(chǎn)類別（黃金、大宗商品、各大美股指數(shù)等），從定義出發(fā)，詳細闡述相關投資方式、投資報酬率及風險，有助于投資者對投資資產(chǎn)標的有更為深入的了解。

定義概述

（1）加密貨幣

加密貨幣是使用去中心化系統(tǒng)，運行在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中，采用加密編碼來記錄交易和發(fā)行的單位。最早誕生的加密資產(chǎn)是2009年的比特幣，在市場上發(fā)展成為一種投機工具，也是市值占比最高的加密資產(chǎn)。以BTC價格起伏為指標，歷史上加密貨幣市場經(jīng)歷了四輪的牛熊周期，目前我們正處于第四輪牛熊周期發(fā)展中，BTC價格在21年底高達6.9萬美元，但隨即五一九等黑天鵝事件疊加下就進入了長達兩年的漫長熊市。這輪周期中Web3和AI等全新敘事崛起，合規(guī)性以及應用等成為發(fā)展的主題。

圖片來源：https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin

（2）黃金

黃金具有商品和貨幣雙重屬性，需求包括黃金飾品、醫(yī)學科技等消費領域、投資需求以及各國央行儲備。隨著金融市場的不斷發(fā)展，黃金已經(jīng)作為一種投資品種，被越來越多的投資者所認識，主要的交易場所有倫敦OTC市場、美國期貨市場和中國市場其。黃金是世界上流動性最好的資產(chǎn)之一，價值較高，并且是一種獨立的資源，不受限于任何國家或貿(mào)易市場，與公司或政府也沒有牽連。“盎司”是黃金國際通用的計量單位，1盎司=28.3495g。

（3）大宗商品

能源類大宗商品是投資標的的另一選擇，其包含原油、天然氣、石油、煤炭和核能行業(yè)相關資產(chǎn)，這些產(chǎn)品在運輸、供暖、發(fā)電以及日常經(jīng)濟活動中發(fā)揮著重要作用。大宗商業(yè)中石油是由原油提煉而來的，這兩種商品定價密切相關，其價格主要影響因素是市場供需。

（4）標普5000指數(shù)（S&P 500 index）

標普500指數(shù)被投資者認為是衡量美國大盤市場的最佳指標，該成分包含了了美國500家頂尖上市公司，占美國總市值80%左右。其前十成分股包括了蘋果、微軟、亞馬遜等大型企業(yè)，近三十年來，標普500指數(shù)一路上漲。2022年疫情爆發(fā)以及加息政策下有過大跌，但隨后都會快速反彈。目前價位約5000點。

圖片來源：https://www.tradingview.com/chart/?symbol=FRED%3ASP500

（5）NASDAQ

納斯達克綜合指數(shù)（NASDAQ Composite Index）簡稱納指，是以在納斯達克交易所上市的3000多只股票的市值加權而來的指數(shù)。從其成分來看，科技股占比一半以上的權重，因此隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，科技公司市值不斷增長，納指也一路攀升。但2022年由于大幅加息，科技股的估值受到重挫，納指跌幅較大，2023年加息逐漸進入尾聲，AI熱潮下科技股反彈，納指有所回升。

圖片來源：https://www.tradingview.com/chart/?symbol=NASDAQ%3ANDAQ

（6）道瓊斯指數(shù)（Dow Jones Industrial Average）

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)是衡量美國30家績優(yōu)大公司的價格加權后的指數(shù)，成分股金融行業(yè)占比較高，包括是一些獲利穩(wěn)定的大企業(yè)，如微軟、高盛、麥當勞等。因為衡量的是企業(yè)的股價，因此伴隨著企業(yè)股價上漲，該指標指數(shù)也就越大。在走勢方面與標普500指數(shù)比較像。

圖片來源：https://www.tradingview.com/chart/?symbol=TVC%3ADJI

投資方式

投資加密貨幣的方式有很多，最直接是用戶可以直接使用加密貨幣交易所（中心化交易所如 Gate.io；去中心化交易所：Uniswap、Sushiswap等）或者從經(jīng)紀商處購買；其次可以投資于加密貨幣公司；最后還可以投資加密貨幣指數(shù)基金。

黃金價格受到供需、地緣政治等方面的影響，黃金投資也有不同的方式，包括實物黃金、黃金ETF、期貨合約和差價合約（CFD）。其中黃金ETF是在證券交易所交易的投資基金，旨在追蹤黃金價格。 投資者可以像股票一樣買賣ETF的股份，而該基金持有金條作為其基礎資產(chǎn)。黃金差價合約是衍生產(chǎn)品，不需要擁有實物黃金，是指投資者與經(jīng)紀商簽訂協(xié)議，從開倉交易到?jīng)Q定平倉期間時交換黃金價格的差異。

進入能源類大宗商品市場的渠道相對簡單，投資者可以通過大多數(shù)經(jīng)紀商來買賣石油等，也可以通過能源ETF，也可以通過能源期貨和差價合約來投資。

標普500指數(shù)的投資可以通過標普500指數(shù)的ETF，可以通過指數(shù)期貨和差價合約，通過杠桿方式實現(xiàn)短線投資，但是指數(shù)期貨的門檻較高，對用戶資本金要求較高。

投資納斯達克綜合指數(shù)的方式較少，例如跟蹤其ETF只有一個：QNEQ。比起納斯達克指數(shù)，大家更常買賣的是納斯達克100指數(shù)。納斯達克100指數(shù)包含納斯達克交易所最大的前100只非金融股票，科技股含量更高，也稱為美國科技股100指數(shù)。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)的長線投資可以選擇道瓊工業(yè)指數(shù)的ETF，有DIA、DOG等；短線投資可以選擇交易差價合約（CFD），投資門檻較低。

加密貨幣行情與美國宏觀經(jīng)濟息息相關，美股指數(shù)同樣受到美國宏觀經(jīng)濟直接影響，因此在大體走勢上加密貨幣和美股指數(shù)都會受到美國宏觀經(jīng)濟政策（如降息，CPI指數(shù)）的影響。黃金作為避險資產(chǎn)，受供需影響最大，在加密貨幣熊市階段，也會加大投資者對黃金這類避險資金的投資。

收益率及風險

比特幣是市值最高的加密貨幣，其價格一定程度衡量了加密貨幣市場的行情。過去比特幣的價格行情已經(jīng)顯示出可觀的收益，據(jù)Messari研究員報告過年10年BTC年化收益率達到了230%，以至少十倍的優(yōu)勢壓倒其他資產(chǎn)類別。但是另一方面，加密資產(chǎn)波動率較大，世界各國政府也仍在制定加密貨幣法規(guī)，由于監(jiān)管框架不明確和不同司法管轄區(qū)的做法不同，投資者面臨風險和不確定較高，本輪周期中BTC價格從高點六萬多美元跌至低谷不到兩萬美元?？梢娂用茇泿旁陔[含巨額利潤的背后也面臨著更大的波動性和安全風險。

黃金是特殊的大類資產(chǎn)，能夠帶來長期的正向回報。全球黃金市場交易量達，流動性強，過去十年期間，以接近10%的收益率跑贏大部分股票和債券。黃金與其他資產(chǎn)的相關性較弱，具有抵御膨脹、規(guī)避風險和資產(chǎn)配置的功能。

美股三大指數(shù)的投資需要投資者了解到美國經(jīng)濟的整體狀況和趨勢，歷史表現(xiàn)中歷在美聯(lián)儲大幅升息后，美國經(jīng)濟往往會陷入衰退。而在衰退期間，納斯達克指數(shù)的跌幅往往比標普500指數(shù)、道瓊工業(yè)指數(shù)的跌幅更大，但納斯達克指數(shù)受益于AI熱潮，有較大機會迎來更大的漲幅。據(jù)調查，過去十年納斯達克指數(shù)的收益率達到約20%，在傳統(tǒng)金融中收益率位居第一。

總結

在過去十年中，加密貨幣以其高額年化收益率壓倒其他資產(chǎn)類別，但其波動率較大，投資者需要面臨較大的不確定性。相比之下傳統(tǒng)金融投資提供了穩(wěn)定性、監(jiān)管保護，投資風險較低。黃金作為避險資產(chǎn)近年來得到越來越多投資者的認可。但無論是哪種資產(chǎn)還是結合多種資產(chǎn)類別的多元化投資組合，投資者都必須仔細評估其風險承受能力和投資目標，并進行徹底的研究。