很長一段時間里，預測市場都被貼上了“邊緣”的標簽。它們常被拿來與選舉押注、體育賽果，或加密社區(qū)內(nèi)部的實驗性治理工具畫上等號，更多被視為一種玩法，而非真正的金融工具。

這種認知在 2025 年開始松動，并在 2026 年發(fā)生轉(zhuǎn)折。資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，短期下 注逐漸被持續(xù)性資本取代；預測價格開始被主流媒體和專業(yè)機構(gòu)引用；監(jiān)管機構(gòu)也從長期忽視，轉(zhuǎn)向正面回應與制度性納入。預測市場不再只是熱鬧的旁支，而是逐步進入金融體系的視野。

當不確定性開始被資本、流動性和連續(xù)交易所定價，預測市場的角色也隨之改變。它們不再“預測未來”，而是在實時反映市場對未來的共識。本文將聚焦三大代表性平臺，解析它們?nèi)绾卧?2026 年共同塑造 InfoFi 的運行方式。

快速總結(jié)

• 到 2026 年，預測市場已從小眾的下 注工具，演進為初具規(guī)模的金融基礎設施。
• 信息金融（InfoFi）關注的不是資產(chǎn)或觀點，而是對不確定性與市場預期的定價。
• 流動性是決定預測市場能否從內(nèi)部工具轉(zhuǎn)變?yōu)楣残畔⑿盘柕年P鍵因素。
• Polymarket、Kalshi 與 Opinion 分別代表 InfoFi 的三大核心層級：流動性、合規(guī)合法性與基礎設施執(zhí)行能力。
• 綜合來看，預測市場正逐步成為一種可持續(xù)的機制，用于對未來結(jié)果進行定價與表達市場共識。

預測市場的下一階段：信息金融的崛起

從“定價資產(chǎn)”到“定價預期”

傳統(tǒng)金融體系圍繞資產(chǎn)定價運作。股票反映對未來盈利的預期，債券定價利率風險，衍生品則用于表達對波動率或大宗商品的風險敞口。信息金融（InfoFi）運行在另一條軸線上。它關注的不是資產(chǎn)本身，而是對“未來狀態(tài)”的定價。這一轉(zhuǎn)變之所以重要，在于市場越來越多地被預期驅(qū)動，而非事后才體現(xiàn)的基本面變化。

預測市場讓這一轉(zhuǎn)變具象化。它們將不確定性轉(zhuǎn)化為與具體結(jié)果掛鉤、可交易的概率。當參與者不斷對新信息作出反應，價格隨之持續(xù)調(diào)整，實時反映集體預期的變化。在實踐中，信息金融并非放大觀點，而是將不確定性轉(zhuǎn)化為可交易的信號，這些信號源自真實資本的博弈，而非口頭評論。

預測市場為何與眾不同

預測市場與其他預測工具的根本差異，體現(xiàn)在激勵機制上。民調(diào)收集的是觀點，往往無需承擔后果；預測市場反映的是由資本加權(quán)后的判斷。信心越強的參與者，越愿意投入更多資金，其交易對價格的影響也越大。一旦價格形成，便成為公開信號，即使不參與交易，也能被外部觀察者解讀。

因此，預測市場更像是信息處理器，而非預測比賽。它們并不是在“預測未來”，而是在實時為關于未來的信念定價。

流動性是關鍵分水嶺

在信息金融體系中，真正拉開平臺差距的不是理念，而是執(zhí)行能力。流動性決定了信息是僅停留在平臺內(nèi)部，還是能夠向外擴散并被廣泛引用。信任與可用性支撐用戶持續(xù)參與，而監(jiān)管更多影響的是規(guī)模上限，而非是否具備信息價值。

當市場深度達到一定水平，價格就不再只是內(nèi)部指標，而開始發(fā)揮公共信息的功能。這一刻，正是預測市場從實驗走向基礎設施的分水嶺。

2026 年領先平臺的定位對比

綜合來看，這三個平臺從不同層面勾勒出信息金融的成型路徑。Opinion 展示了去中心化預測市場如何被重新設計，以支持持續(xù)流動性和現(xiàn)實世界使用；Kalshi 將合法性引入受監(jiān)管金融體系；Polymarket 則清晰地展示了當流動性達到臨界規(guī)模后會發(fā)生什么。正是這一最終躍遷，解釋了為何流動性處于 InfoFi 的核心位置，也說明了為什么 Polymarket 是理解信息金融的理想起點。

1 Polymarket：流動性如何轉(zhuǎn)化為信息影響力

2026 年 Polymarket 脫穎而出的決定性因素

Polymarket 能夠排名第一，核心原因只有一個：流動性。

它直面并解決了預測市場長期存在的關鍵問題，通過以下設計實現(xiàn)突破：

• 在主要事件類別中提供深度且持續(xù)的流動性
• 采用穩(wěn)定幣計價合約，降低價格理解與比較成本
• 提供低成本、快速執(zhí)行的交易體驗，并配合簡潔直觀的用戶流程

這些選擇使市場更易參與、更具擴展性，也顯著提高了操縱難度。

Polymarket 的流動性優(yōu)勢在 2025 年下半年加速放大，周度名義交易量持續(xù)攀升，凸顯規(guī)?；菍崿F(xiàn)可靠價格發(fā)現(xiàn)的關鍵基礎。（Dune Analytics）

Polymarket 在信息定價機制上的關鍵選擇

Polymarket 清晰地驗證了 InfoFi 的一個核心原則：

只有具備流動性的信息，才具有實際價值。

隨著流動性提升：

• 新信息出現(xiàn)時，價格能夠更快完成反映
• 單一交易者對結(jié)果的影響力被顯著削弱
• 市場價格開始穩(wěn)定地反映集體預期，而非個別觀點

市場如何實際使用 Polymarket 的價格信號

到 2026 年，Polymarket 上的市場已被廣泛用作：

• 實時概率基準
• 重大 事件的媒體參考指標
• 宏觀與政治風險的可交易信號

其混合型設計刻意回避了意識形態(tài)上的極端取向：既未為去中心化犧牲可用性，也未通過完全中心化換取效率。這種平衡，正是 Polymarket 得以規(guī)?；瘮U張的關鍵。

2024 年美國總統(tǒng)選舉期間，Polymarket 上包括特朗普勝選概率在內(nèi)的價格，被廣泛用作衡量政治預期的實時參考指標。（Bloomberg）

核心結(jié)論

Polymarket 證明，信息金融真正形成的前提在于市場具備三項特征：

• 易于參與
• 難以操縱
• 規(guī)模足夠大，影響力超出平臺自身用戶范圍

2 Kalshi：監(jiān)管框架下的信息金融路徑

在合規(guī)體系中，Kalshi 的獨特定位

如果說 Polymarket 代表的是加密原生世界中的流動性優(yōu)勢，那么 Kalshi 則定義了信息金融如何在傳統(tǒng)金融體系中運行。

Kalshi 是一家獲得 CFTC 批準的事件期貨交易所。與其回避監(jiān)管，它選擇將合規(guī)視為戰(zhàn)略優(yōu)勢，并以此構(gòu)建可持續(xù)擴展的市場框架。

Kalshi 將其事件合約模型延伸至體育領域，把實時比賽結(jié)果轉(zhuǎn)化為受監(jiān)管、可交易的概率產(chǎn)品，而非傳統(tǒng)意義上的博彩賠率。（Kalshi）

Kalshi 打開的合規(guī)應用場景

Kalshi 允許美國用戶在合法合規(guī)的前提下，交易與現(xiàn)實事件掛鉤的合約，包括：

• 通脹數(shù)據(jù)公布與利率決策
• 政策與宏觀經(jīng)濟結(jié)果
• 受監(jiān)管的體育賽事結(jié)果

這一定位，使預測市場被重新定義為一種事件驅(qū)動的資產(chǎn)類別，而非傳統(tǒng)意義上的博彩產(chǎn)品。

在合規(guī)框架的約束下，Kalshi 的交易量主要集中于已獲批準的體育合約，宏觀、加密及政治等其他類別的占比相對有限。（Dune Analytics）

監(jiān)管帶來的優(yōu)勢與約束

Kalshi 的路徑也伴隨著明確的結(jié)構(gòu)性約束：

Kalshi 如何改變監(jiān)管對預測市場的認知

Kalshi 證明，預測市場完全可以在受監(jiān)管的金融體系內(nèi)運行。它迫使監(jiān)管機構(gòu)正面區(qū)分“信息定價”與“賭 博行為”，為 InfoFi 在傳統(tǒng)金融中的合法存在奠定基礎。

核心結(jié)論

即便相較加密原生平臺更為審慎，Kalshi 依然在 2026 年清晰劃定了信息金融的機構(gòu)化邊界，并展示了預測市場走向合規(guī)化與制度化的現(xiàn)實路徑。

3 Opinion：面向規(guī)模化的信息金融基礎設施

為什么當前階段需要 Opinion 這樣的平臺

Opinion 入選前三，并非因為其規(guī)?；蛑龋谟谒淼?strong>預測市場所處的新階段。

早期平臺已經(jīng)證明，去中心化預測市場在技術上是可行的。而 Opinion 關注的，是下一步必須解決的問題：如何支持持續(xù)性資本參與、宏觀層面的相關性，以及可重復使用的交易場景。其整體設計基于一個清晰判斷——預測市場不再是實驗，而是正在形成的金融基礎設施。

Opinion 的核心結(jié)構(gòu)圍繞以下原則展開：

• 跨相關市場聚合流動性，而非將每個事件割裂成獨立池子
• 將預測市場視為標準化、可組合的金融基礎模塊
• 以宏觀與現(xiàn)實世界不確定性為主要可交易對象

這一取向，推動預測市場從“新奇事件押注”轉(zhuǎn)向持續(xù)的信息定價機制。

Opinion 的產(chǎn)品界面直觀呈現(xiàn)了預測市場從“新奇押注”向基礎設施級應用的轉(zhuǎn)變，通過聚合宏觀與現(xiàn)實世界事件，構(gòu)建具備流動性、可持續(xù)定價、支持長期資本反復使用的市場體系。（Opinion）

Opinion 在執(zhí)行層面的核心改進

Opinion 直接回應了早期去中心化預測平臺面臨的結(jié)構(gòu)性限制：

• 以統(tǒng)一的市場設計取代碎片化流動性
• 優(yōu)化交易路徑，鼓勵長期參與，而非一次性下 注
• 通過激勵機制明確獎勵價格發(fā)現(xiàn)效率與市場深度

Opinion 并未為了去中心化本身而去中心化，而是優(yōu)先優(yōu)化市場質(zhì)量與可用性。

Opinion 如何推動信息金融的下一階段

Opinion 代表了信息金融走向基礎設施優(yōu)先的新階段，其目標不是驗證概念可行性，而是為規(guī)?；\行而重構(gòu)系統(tǒng)。

如果說早期平臺證明了預測市場“可以存在”，那么 Opinion 則展示了，當預測市場被要求像真實市場一樣運作時，應當如何設計與執(zhí)行。

核心結(jié)論

Opinion 對信息金融的定義，并非來自新奇性或監(jiān)管身份，而來自執(zhí)行力本身。它清晰反映了預測市場從實驗階段，向可運營、可擴展基礎設施轉(zhuǎn)型的關鍵路徑。

為何部分平臺未能進入 InfoFi 核心層

部分平臺在預測準確性、治理機制設計或早期協(xié)議創(chuàng)新方面具有重要貢獻。但從當前階段來看，它們尚未定義信息金融（InfoFi）的金融核心。這一核心由三項要素共同決定：以資本加權(quán)的價格發(fā)現(xiàn)、持續(xù)性的流動性，以及在更大范圍內(nèi)對外部市場產(chǎn)生影響的能力。

總結(jié)：上述平臺在推動預測方法、治理實驗和早期基礎設施設計方面發(fā)揮了積極作用。但在當前階段，它們尚未塑造資本如何在規(guī)?；瘜用鏋樾畔⒍▋r。而這一點，正是 2026 年信息金融領導力的核心判定標準。

結(jié)論：預測市場完成從實驗到基礎設施的轉(zhuǎn)變

預測市場已經(jīng)走出實驗期。

到 2026 年，只有少數(shù)平臺真正定義了信息金融（InfoFi）的運行方式：

• Polymarket 展示了流動性如何將信息轉(zhuǎn)化為市場影響力
• Kalshi 證明了監(jiān)管框架能夠支撐信息金融實現(xiàn)機構(gòu)化規(guī)模
• Opinion 則體現(xiàn)了當預測市場被要求在規(guī)模化條件下運作時，基礎設施應如何演進

三者共同表明，信息金融已不再停留在理論層面，而是正在實質(zhì)性地影響市場如何理解風險、為不確定性定價，以及基于預期作出決策。

關于預測市場與信息金融的常見問題

1. 什么是預測市場？

預測市場允許用戶交易與現(xiàn)實世界結(jié)果掛鉤的合約，其價格反映市場對事件發(fā)生概率的共識。

2. 這與民調(diào)或預測有什么不同？

民調(diào)衡量的是觀點，而預測市場衡量的是由資本支撐的判斷，因此對激勵變化更為敏感。

3. 什么是信息金融（InfoFi）？

信息金融指的是對未來結(jié)果和市場預期進行定價的市場體系，而非傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)定價。

4. 為什么流動性如此重要？

流動性決定價格是停留在平臺內(nèi)部，還是能夠成為被廣泛引用的公共信息指標。

5. 預測市場是否受到監(jiān)管？

監(jiān)管因平臺與司法轄區(qū)而異，涵蓋完全合規(guī)、加密原生及去中心化等多種模式。

6. 為什么 Polymarket、Kalshi 和 Opinion 位列前三？

它們分別代表 InfoFi 的三大關鍵層級：規(guī)?；鲃有浴⒈O(jiān)管合法性，以及為持續(xù)信息定價而設計的基礎設施。

7. 在哪里可以獲取這些項目的最新動態(tài)？

可通過 X（原 Twitter）關注 Polymarket、Kalshi 與 Opinion，獲取產(chǎn)品更新與市場洞察。

以上就是2026年InfoFi領先平臺盤點：三大預測市場如何定價未來？的詳細內(nèi)容，更多關于2026年InfoFi領先平臺盤點的資料請關注腳本之家其它相關文章！