“山寨幣季”的概念在加密貨幣領(lǐng)域占據(jù)著核心地位，指的是備受期待的階段，在這個(gè)階段，規(guī)模較小的資產(chǎn)將獲得指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。然而，隨著市場(chǎng)的成熟，2017 年和 2021 年周期中的經(jīng)典模式正在發(fā)生變化。那么，山寨幣季究竟是什么？它在這個(gè)周期中是否依然存在？讓我們?cè)诒疚闹幸惶骄烤埂?/p>

山寨幣季定義：什么是山寨幣季？

山寨幣季是指加密貨幣市場(chǎng)周期中的一個(gè)特定階段，在此期間，山寨幣的表現(xiàn)會(huì)顯著優(yōu)于比特幣（BTC）。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)是由于資金輪動(dòng)將流動(dòng)性從比特幣轉(zhuǎn)移到市值較小的山寨幣市場(chǎng)，從而導(dǎo)致價(jià)格快速上漲和波動(dòng)加劇。 

這段時(shí)期通常被稱為“山寨幣季”，其特點(diǎn)是價(jià)格大幅上漲；山寨幣的價(jià)格經(jīng)常在短時(shí)間內(nèi)上漲 2 倍、3 倍甚至 10 倍。因此，“山寨幣季”被視為投資者利用這波流動(dòng)性涌入，從其持有的山寨幣中獲取豐厚利潤(rùn)的關(guān)鍵時(shí)期。

什么原因?qū)е鲁霈F(xiàn)備用賽季？

山寨幣季并非偶然發(fā)生，而是一個(gè)可預(yù)測(cè)的階段，其根源在于市場(chǎng)心理和流動(dòng)性機(jī)制，并遵循由比特幣引發(fā)的特定事件序列。這一現(xiàn)象需要兩大因素的共同作用：資金的注入和底層市場(chǎng)的推動(dòng)。 

主要觸發(fā)因素：資金從比特幣市場(chǎng)輪動(dòng)。 

山寨幣行情通常在比特幣強(qiáng)勁上漲并進(jìn)入盤整期后開始。隨著比特幣價(jià)格趨于穩(wěn)定，其市場(chǎng)主導(dǎo)地位不再上升或出現(xiàn)回調(diào)，交易者會(huì)尋求更高的貝塔系數(shù) 以提高收益。資金通常首先從比特幣流向以太坊，因?yàn)橐蕴惶峁└畹牧鲃?dòng)性和更廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，然后擴(kuò)散到大盤山寨幣、中盤山寨幣，最后是小盤山寨幣。

資金的直接轉(zhuǎn)移降低了比特幣在整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)中的份額，這意味著比特幣的主導(dǎo)地位（BTC.D）下降，并引發(fā)了廣泛的山寨幣上漲行情。

持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力：新趨勢(shì)和項(xiàng)目增長(zhǎng)。

山寨幣的繁榮得益于新興技術(shù)趨勢(shì)的涌現(xiàn)，這些趨勢(shì)為市場(chǎng)注入了流動(dòng)性和創(chuàng)新力。新的底層技術(shù)、激勵(lì)計(jì)劃或分發(fā)浪潮擴(kuò)大了投資范圍，并吸引了用戶、開發(fā)者和流動(dòng)性。

• 隨著項(xiàng)目啟動(dòng)和功能上線，目標(biāo)生態(tài)系統(tǒng)中的鏈上活動(dòng)增加，TVL 和費(fèi)用增加，代幣上市范圍擴(kuò)大到各個(gè)交易場(chǎng)所。 
• 激勵(lì)措施和早期使用驗(yàn)證了更高的估值，從而吸引了更多資金流入并鼓勵(lì)后續(xù)產(chǎn)品發(fā)布，形成了一個(gè)良性循環(huán)。

這些新項(xiàng)目的不斷涌現(xiàn)，往往伴隨著各種模因幣的出現(xiàn)，提供了大量的多樣化資產(chǎn)，資本可以成功地進(jìn)行輪動(dòng)。 

從本質(zhì)上講，山寨幣季需要比特幣價(jià)格穩(wěn)定（心理觸發(fā)因素）和持續(xù)創(chuàng)新（燃料）才能啟動(dòng)山寨幣普遍表現(xiàn)優(yōu)異的周期。 

需要特別注意的是，山寨幣季并不要求比特幣價(jià)格下跌；它只要求山寨幣的表現(xiàn)優(yōu)于比特幣。

賽季即將開始的關(guān)鍵信號(hào)

如前所述，山寨幣季通常緊隨比特幣強(qiáng)勁上漲之后，此時(shí)比特幣的利潤(rùn)開始轉(zhuǎn)向其他加密資產(chǎn)。預(yù)測(cè)山寨幣季的確切開始時(shí)間頗具挑戰(zhàn)性，但歷史上一些關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性和動(dòng)量指標(biāo)都證實(shí)，市場(chǎng)正在為大規(guī)模的資金輪動(dòng)做準(zhǔn)備。

• 比特幣市場(chǎng)份額下降 (BTC.D)： BTC.D 代表比特幣在整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額。該指數(shù)的持續(xù)下降表明投資者正在積極地將資金從比特幣轉(zhuǎn)移到其他加密貨幣，這預(yù)示著市場(chǎng)即將迎來(lái)一波山寨幣上漲行情。 
• 大市值山寨幣領(lǐng)漲：當(dāng)一些知名的大市值山寨幣開始顯著超越比特幣時(shí)，這便是一個(gè)重要的早期預(yù)警信號(hào)。這一趨勢(shì)表明風(fēng)險(xiǎn)偏好正在回歸，流動(dòng)性正沿著主要資金流向（從比特幣到以太坊再到山寨幣）。
• 多種山寨幣交易量和流動(dòng)性擴(kuò)張：各種山寨幣交易量的顯著增長(zhǎng)反映出投資者活躍度的提升和資金流入的增加，這推動(dòng)了市場(chǎng)動(dòng)能并促進(jìn)了價(jià)格上漲。這包括現(xiàn)貨和衍生品交易量的增長(zhǎng)、訂單簿的深度增加以及多個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中價(jià)差的收窄。
• 總市值指數(shù)（TOTAL 2 和 3）：分析師監(jiān)控特定的市值指標(biāo)以確認(rèn)增長(zhǎng)的合理性，其中： 
  • TOTAL 2（市值不包括 BTC）證實(shí)了以太坊和整個(gè)山寨幣市場(chǎng) 推動(dòng)的增長(zhǎng)。
  • TOTAL 3（市值不包括 BTC 和 ETH）專門反映了中小型山寨幣領(lǐng)域的增長(zhǎng)，而不僅僅是以太坊。
• 發(fā)布和敘事節(jié)奏加快：新主題和產(chǎn)品發(fā)布帶來(lái)上市和激勵(lì)措施，從而擴(kuò)大投資范圍，吸引用戶、開發(fā)者和流動(dòng)性。 

例如，2020-2021 年的激增很大程度上得益于眾多 DeFi Layer 2（Arbitrum、Optimism）的推出以及 NFT 相關(guān)項(xiàng)目的激增，這些都創(chuàng)造了新的投資資產(chǎn)類別。

季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

雖然山寨幣季蘊(yùn)藏著高回報(bào)的潛力，但它也代表著加密貨幣市場(chǎng)周期中波動(dòng)性最大、風(fēng)險(xiǎn)最高的階段。指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的誘惑與快速虧損的風(fēng)險(xiǎn)直接相關(guān)。

• 波動(dòng)性加劇，下行風(fēng)險(xiǎn)極大：山寨幣對(duì)整體市場(chǎng)的敏感度（貝塔系數(shù)）遠(yuǎn)高于比特幣。這意味著，雖然山寨幣在最初的上漲行情中能夠放大收益，但比特幣價(jià)格的任何急劇下跌或回調(diào)通常都會(huì)導(dǎo)致山寨幣遭受更大幅度的損失。 
• 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和高滑點(diǎn)：許多市值中等和小型的山寨幣在價(jià)格暴漲時(shí)，往往面臨流動(dòng)性不足的問題。雖然建倉(cāng)可能比較容易，但在恐慌或市場(chǎng)反轉(zhuǎn)時(shí)平倉(cāng)卻常常困難重重。試圖快速拋售大量倉(cāng)位的交易者將面臨高滑點(diǎn)，這意味著實(shí)際成交價(jià)將遠(yuǎn)低于報(bào)價(jià)，從而迅速侵蝕潛在利潤(rùn)。
• 面臨欺詐和低質(zhì)量項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)：另類投資季的狂熱吸引了大量資金，但也為騙 局和不可持續(xù)的項(xiàng)目提供了滋生的溫床。歷史上，重大周期（例如ICO時(shí)代）都曾出現(xiàn)過普遍的欺詐行為，分析證實(shí)，80%的項(xiàng)目都被認(rèn)定為騙 局。 

在山寨幣季期間，投資者面臨著將資金分配給沒有可行產(chǎn)品、代幣經(jīng)濟(jì)模型不可持續(xù)、智能合約存在漏洞或隨時(shí)可能撤資的項(xiàng)目的持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。

山寨幣賽季歷史

加密貨幣市場(chǎng)歷史上經(jīng)歷了多次截然不同的山寨幣周期，每次周期都與重大技術(shù)進(jìn)步密切相關(guān)。這些周期性變化引入了新的資本和應(yīng)用，推動(dòng)了市場(chǎng)資金的大規(guī)模輪動(dòng)，并從根本上重塑了資產(chǎn)格局和比特幣的影響力。

2017年：ICO/實(shí)用代幣時(shí)代

第一波山寨幣熱潮的標(biāo)志是首次代幣發(fā)行（ICO）的興起，而以太坊智能合約平臺(tái)則推動(dòng)了ICO的發(fā)展。ICO機(jī)制為初創(chuàng)企業(yè)提供了一條低門檻的融資途徑，導(dǎo)致大量項(xiàng)目涌入市場(chǎng)，并急劇削弱了比特幣的主導(dǎo)地位。

這場(chǎng)繁榮的規(guī)模令人矚目。ICO籌集的總資金從2016年全年的9600萬(wàn)美元飆升至2017年底的超過32億美元，推動(dòng)了另類投資市場(chǎng)的最初大規(guī)模擴(kuò)張。

然而，那個(gè)時(shí)代投機(jī)性極強(qiáng)。Satis Group 的一項(xiàng)分析發(fā)現(xiàn)，高達(dá)80% 的已啟動(dòng)項(xiàng)目被認(rèn)定為徹頭徹尾的騙 局，這直接加劇了 2018 年熊市的嚴(yán)重程度。

2020–2021：DeFi 夏季、NFT 和模因幣

第二輪主要周期規(guī)模更大，并由多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域的成熟所支撐。去中心化金融（DeFi）和非同質(zhì)化代幣（NFT）的出現(xiàn)推動(dòng)了這一繁榮。這些領(lǐng)域需要新的代幣來(lái)支持獨(dú)立的金融產(chǎn)品和數(shù)字收藏品，從而催生了無(wú)數(shù)新的資產(chǎn)。

• DeFi 夏季：來(lái)自 DeFiLlama 的數(shù)據(jù)顯示，DeFi 的總鎖定價(jià)值 (TVL) 呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，從 2020 年 7 月的約 91 億美元攀升至 2021 年 8 月的峰值超過 1570 億美元。
• NFT：來(lái)自 NFT 行業(yè)數(shù)據(jù)聚合商 CryptoSlam 的數(shù)據(jù)顯示，NFT 市場(chǎng)呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，全球銷售額從 2020 年的 2.5 億美元增長(zhǎng)到 2021 年的 185 億美元，增長(zhǎng)了 570 倍。

隨著各種模因幣（例如 Shiba Inu、Floki）的泛濫，這股狂熱愈演愈烈，最終導(dǎo)致如今存在超過兩百萬(wàn)種加密貨幣。 

Shiba Inu (SHIB) 從 2020 年 8 月到 2021 年 10 月的峰值期間，實(shí)現(xiàn)了驚人的 85,000,000% 的漲幅。這一指數(shù)級(jí)上漲為早期投資者帶來(lái)了前所未有的回報(bào)，凸顯了該周期中模因幣領(lǐng)域驅(qū)動(dòng)的極端波動(dòng)性和資本輪動(dòng)規(guī)模。

什么是山寨幣季節(jié)指數(shù)？

山寨幣季節(jié)指數(shù)是分析師用來(lái)量化市場(chǎng)情緒并判斷整體環(huán)境更有利于比特幣還是山寨幣的工具。它提供了一個(gè)客觀的、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的框架，幫助理解加密貨幣市場(chǎng)目前處于周期的哪個(gè)階段。 

該指數(shù)的取值范圍為 0 到 100，當(dāng)該指數(shù)達(dá)到75 或更高時(shí)，即可確認(rèn)一個(gè)山寨幣季（這意味著排名前 50 的山寨幣中有 75% 在 90 天內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于比特幣）。

它通常是根據(jù)以下幾個(gè)因素計(jì)算得出的：

• 相對(duì)表現(xiàn)：將主要山寨幣的表現(xiàn)與比特幣 (BTC) 進(jìn)行比較，以衡量山寨幣的超額收益。
• BTC Dominance (BTC.D)：追蹤比特幣的市場(chǎng)份額；持續(xù)下降表明資金正在轉(zhuǎn)向其他加密貨幣。
• 交易動(dòng)量：衡量山寨幣交易量和價(jià)格波動(dòng)性的顯著增加，表明投資者活動(dòng)增強(qiáng)。
• 社區(qū)情緒：分析社交媒體討論和新聞報(bào)道，以獲取有關(guān)零售興趣上升的補(bǔ)充線索。

一些公共資源允許投資者追蹤山寨幣季節(jié)指數(shù)：Blockchaincenter、CoinMarketCap、CoinGlass、CryptoRank、TradingView……

Alt Season這個(gè)節(jié)目還在嗎？

證據(jù)表明，在當(dāng)前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，傳統(tǒng)的、覆蓋面廣的山寨幣上漲季（即大多數(shù)山寨幣同步飆升）出現(xiàn)的可能性越來(lái)越小。這一觀點(diǎn)源于自2017年和2021年周期以來(lái)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和資金流動(dòng)發(fā)生的顯著變化。

當(dāng)前的結(jié)構(gòu)格局已不再支持統(tǒng)一的集 會(huì)：

• 首先，機(jī)構(gòu)資本通過受監(jiān)管的工具（如 ETF）進(jìn)入市場(chǎng)，使比特幣和以太坊的流動(dòng)性集中起來(lái)。 
• 其次，市場(chǎng)過度飽和（數(shù)百萬(wàn)個(gè)代幣）會(huì)稀釋任何新增流入，使其分散到更廣泛的基礎(chǔ)中，并縮短注意力周期。

因此，市場(chǎng)似乎處于一種“超加速”狀態(tài)。投資者不再經(jīng)歷漫長(zhǎng)的狂熱期，而是看到短暫的、受市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng)的上漲行情（通常持續(xù)一到三個(gè)月），隨后是劇烈的回調(diào)。波動(dòng)性依然存在，但經(jīng)典的、持續(xù)數(shù)月的、全市場(chǎng)范圍的山寨幣暴漲似乎正逐漸成為過去式。

季節(jié)性投資技巧

當(dāng)前市場(chǎng)需要高度自律的投資策略，注重速度和風(fēng)險(xiǎn)控制。成功的交易需要清晰的策略，既要最大化收益，又要盡可能減少快速損失。

如何在另類投資季期間發(fā)展您的投資組合

在這個(gè)周期縮短的時(shí)期，實(shí)現(xiàn)收益最大化取決于積極的管理和有效的資本輪動(dòng)：

• 識(shí)別高價(jià)值敘事：將資金集中投入到當(dāng)前可驗(yàn)證的增長(zhǎng)趨勢(shì)（例如，特定的 DeFi 原語(yǔ)、L2 生態(tài)系統(tǒng)、人工智能代理、盤前交易），而不是廣泛押注所有山寨幣。強(qiáng)有力的敘事能夠吸引流動(dòng)性，并推動(dòng)新時(shí)代特有的短期、劇烈的價(jià)格上漲。
• 制定全面的交易計(jì)劃：入場(chǎng)前，制定一份嚴(yán)格的交易計(jì)劃，其中應(yīng)明確入場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)、止損限額、資金規(guī)模，以及最重要的——切合實(shí)際的盈利目標(biāo)。目標(biāo)必須基于分析，而非隨意設(shè)定。
• 確定高信念的選擇：將資金集中投入到數(shù)量有限、流動(dòng)性得到驗(yàn)證且前景光明的高信念資產(chǎn)（每個(gè)行業(yè) 1-2 只），而不是將資金分散到太多小盤股上。
• 優(yōu)先考慮流動(dòng)性和交易對(duì)：交易市值較小的山寨幣時(shí)，優(yōu)先選擇市值相對(duì)較高且流動(dòng)性好的項(xiàng)目。利用主流交易對(duì)（例如，ETH、穩(wěn)定幣）來(lái)確保能夠高效地建倉(cāng)和平倉(cāng)，避免過大的滑點(diǎn)。
• 積極的資金輪動(dòng)（翻轉(zhuǎn)）：系統(tǒng)地追蹤當(dāng)前的資金流向（BTC > ETH > 中盤股）。一旦達(dá)到初始盈利目標(biāo)，就積極地將已實(shí)現(xiàn)的收益重新部署（翻轉(zhuǎn)）到尚未被過度炒作的高潛力資產(chǎn)中，以利用復(fù)利效應(yīng)。

如何避免在山寨幣季遭受損失

要降低另類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加劇，需要嚴(yán)格遵守風(fēng)險(xiǎn)管理原則和進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目審查。

首先，你應(yīng)該設(shè)定切合實(shí)際的退出目標(biāo)，并知道何時(shí)止損。雖然持有股票追求拋物線式增長(zhǎng)很誘人，但最終的利潤(rùn)目標(biāo)應(yīng)該是理性且基于充分信息的，而不是隨意設(shè)定的數(shù)字（比如100倍或1000倍）。設(shè)定目標(biāo)后，逐步實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。 

務(wù)必嚴(yán)格遵守初始交易計(jì)劃中定義的止損限價(jià)，以保住資金，尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下常見的快速、加速調(diào)整期間。

其次，盡職調(diào)查至關(guān)重要。如果發(fā)現(xiàn)以下任何嚴(yán)重危險(xiǎn)信號(hào)，請(qǐng)避免參與項(xiàng)目：

• 該開發(fā)團(tuán)隊(duì)過往曾有過不良或欺詐行為。
• 該網(wǎng)站設(shè)計(jì)簡(jiǎn)陋、粗糙，或者使用了不專業(yè)/不一致的格式。
• 該項(xiàng)目的溝通具有濃厚的多層次營(yíng)銷（MLM）結(jié)構(gòu)或特征。
• 該團(tuán)隊(duì)承諾給出具體、有保證的未來(lái)價(jià)格目標(biāo)（例如，“三個(gè)月內(nèi)在幣安上以 5 美元的價(jià)格上市”）。
• 社區(qū)頻道要么不專業(yè)，要么缺失，要么明顯被機(jī)器人主導(dǎo)。

結(jié)論

傳統(tǒng)的、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的山寨幣熱潮如今已不太可能出現(xiàn)。這一結(jié)論源于市場(chǎng)的成熟和機(jī)構(gòu)資本的集中，這些資本繞過了小市值幣，并嚴(yán)重稀釋了流入飽和市場(chǎng)的資金。

因此，市場(chǎng)周期已轉(zhuǎn)變?yōu)橛闪闵⒌?、短暫的上漲行情所構(gòu)成的周期。成功的關(guān)鍵不在于等待市場(chǎng)奇跡的出現(xiàn)，而在于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M職調(diào)查、快速的執(zhí)行以及積極的資本輪動(dòng)，從而把握這些短暫而強(qiáng)勁的機(jī)遇。

常見問題解答

Alt Season 是什么意思？

山寨幣季是指加密貨幣市場(chǎng)周期中的一個(gè)階段，在這個(gè)階段，除比特幣以外的任何加密貨幣（山寨幣）的表現(xiàn)都會(huì)顯著優(yōu)于比特幣（BTC）。這是由于資金輪動(dòng)造成的，資金從比特幣流向市值較小的資產(chǎn)，從而導(dǎo)致整個(gè)山寨幣市場(chǎng)價(jià)格普遍快速上漲。

山寨幣季何時(shí)開始？山寨幣季什么時(shí)候開始？

沒有固定的時(shí)間表。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，它往往伴隨著比特幣的強(qiáng)勁上漲和隨后的盤整，以及比特幣主導(dǎo)地位的明顯下降和許多山寨幣流動(dòng)性的上升。分析師通常使用諸如山寨幣季節(jié)指數(shù)（90天內(nèi)≥75）之類的工具作為確認(rèn)指標(biāo)，而不是預(yù)測(cè)指標(biāo)。

Alt Season 會(huì)持續(xù)多久？

周期長(zhǎng)短不一。過去的周期從幾周到幾個(gè)月不等；在最近的周期中，輪動(dòng)周期更短，且更具敘事性（通常為一到三個(gè)月），之后便會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)。投資者應(yīng)將任何時(shí)間表視為概率性的，而非必然的。

上一次Altseason是什么時(shí)候？

上一次大規(guī)模、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的山寨幣熱潮發(fā)生在 2020 年至 2021 年的牛市周期中。這一時(shí)期的推動(dòng)力來(lái)自去中心化金融 (DeFi)、非同質(zhì)化代幣 (NFT) 的迅猛發(fā)展以及模因幣 (Memecoin) 的熱潮。

以上就是什么是山寨幣季？山寨幣季現(xiàn)在還存在嗎？一文解析的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于山寨幣季具體介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！